從實業(yè)到私募，從創(chuàng)始人到投資人，張一鳴跨出了一大步，他所創(chuàng)立的字節(jié)跳動，無疑是實業(yè)界成功的典范，然而，到否成為一個合格的投資人，還需要時間的檢驗。

　　這不禁使我們想起另一位跨界的著名投資人段永平，從步步高創(chuàng)始人到天使投資人，孵化出了兩大著名實體——拼多多與極兔。作為從實業(yè)跨界而來的投資人，張一鳴肯定會對孵化實業(yè)情有獨鐘吧，能否有段永平的投資成就，讓我們拭目一待吧！

　　一、從企業(yè)家到投資人

　　以3500億元人民幣身家成為中國新首富的張一鳴，卸任字節(jié)跳動CEO三年多之后，以私募投資人的身份重回大眾的視線。近日，張一鳴在香港成立的個人投資基金——Cool River Venture HK Limited，已經(jīng)獲得香港證監(jiān)會頒發(fā)的9號牌——資產(chǎn)管理牌照，可在香港開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　據(jù)稱，基金背后唯一董事與股東為張一鳴及其控制的Galaxy LLC，目前已有兩位持牌負責人（RO）就位，都擁有深厚的企業(yè)融資咨詢與證券交易活動經(jīng)驗，相信張一鳴正在積極招募行業(yè)精英，構(gòu)建實力雄厚的專業(yè)投資團隊。

　　回想2022年，字節(jié)跳動戰(zhàn)略投資部門解散，而今天，張一鳴個人投資基金的成立，其中多少要讓人有所聯(lián)想。今天看來，是不是為張一鳴的進軍私募讓開大道，從這個角度說，張一鳴雖然是投資人，也還是企業(yè)家，擔負著推進字節(jié)跳動在全球金融市場的布局的重任。

　　和張一鳴有相同經(jīng)歷的人，恐怕首推段永平。與張一鳴一樣，在投資名動天下之前，段永平是國內(nèi)知名的企業(yè)家，39歲入選亞洲20位商業(yè)領(lǐng)袖，不僅一手締造了“小霸王”“步步高”兩個家喻戶曉的品牌，還培養(yǎng)了OPPO、vivo的成功之路，另以投資指導的方式成就了國內(nèi)傳統(tǒng)電商與快遞的兩大新銳巨頭——拼多多與極兔。

　　OPPO、vivo做到了中國頭部國產(chǎn)手機品牌，幾乎占盡了中國手機市場的半壁江山；而傳統(tǒng)電商界的后來者拼多多則是力壓阿里，把京東遠遠拋在后面；而極兔，更是快遞界的后起之秀，已成功在香港上市。

　　難怪人們把步步高CEO金志江、OPPO創(chuàng)始人陳明永、vivo創(chuàng)始人沈煒和拼多多創(chuàng)始人黃崢被認為是段永平的“四大門徒”，而極兔的創(chuàng)始人，也是其高徒中的重要一員。

　　段永平已身不在實業(yè)的江湖，但實來界永遠流傳著他的傳說，如今外界依然能從這些后輩身上捕捉到當年段永平的影子。同樣，在投資界，段永平也是一個非常成功的投資人，慧眼識珠，先后重倉網(wǎng)易、蘋果、茅臺，通過長期持有高價值公司積累了巨額財富。

　　對于像段永平，張一鳴這樣的人，創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷是其最大的資本，他們的投資更帶有創(chuàng)業(yè)的指導意義。段永平無保留地向黃崢傳授“本分”理念、價值投資哲學和對人性的洞察，這些見解深深影響了黃崢的創(chuàng)業(yè)思想，并融入到了拼多多的發(fā)展戰(zhàn)略中，而張一鳴，畢竟年輕，更有時代感和科技味。

　　許多創(chuàng)業(yè)者常常引用“馬云說”，而段永平和張一鳴，對于他們的投資企業(yè)來說，不僅是錢，更有就近的，貼身的創(chuàng)業(yè)指導。

　　其實，在張一鳴之前，不只一個段永平，國內(nèi)知名科技巨頭的創(chuàng)始人們已紛紛在香港市場布局投資，餓了么創(chuàng)始人張旭豪以及阿里巴巴集團董事會執(zhí)行副主席蔡崇信已在港獲得相關(guān)牌照。

　　其實還有一個人，可能大家不太熟悉，如果說起他在電商界的業(yè)績，則家喻戶曉，他就是孫彤宇，阿里的元老，一手創(chuàng)立了淘寶，并將其發(fā)展成為中國電商的領(lǐng)頭羊，離開阿里后，投身天使投資，關(guān)注那些具有潛力的創(chuàng)業(yè)項目，為他們提供資金和經(jīng)驗支持，業(yè)界有人斷言，在對電子商務(wù)的理解上，中國不會有幾個人能超越孫彤宇，孫彤宇也是一個成功實業(yè)家轉(zhuǎn)換成了成功投資人的例證。

　　拼多多的創(chuàng)始人，在帶領(lǐng)拼多多直逼阿里之后，選擇了在40歲這年卸任拼多多CEO，不知何去何從，大概率會像它的師傅段永平一樣，沉浸于投資界，但有一點可以肯定，他們創(chuàng)建企業(yè)的經(jīng)歷，就是他們在投資界呼風喚雨的最大資本。

　　張一鳴與步步高的創(chuàng)始人段永平一樣，在功成名就，走上人生巔峰之際，轉(zhuǎn)身離開，投身投資界；他們又不一樣，段永平在投資界已功成名就，而張一鳴在新的戰(zhàn)場上的成功，還需要時間的檢驗，但他們作為投資人，都有著企業(yè)家的胸懷與經(jīng)驗。

　　然而，正如段永平所說，經(jīng)營企業(yè)還是要比投資容易些，雖然這兩者其實沒有什么本質(zhì)差別，但經(jīng)營企業(yè)總是會在自己熟悉的領(lǐng)域，犯錯的機會小，而投資卻總是需要面臨很多新的東西和不確定性。段永平坦承，很有企業(yè)經(jīng)驗的他本人也是在經(jīng)受很多挫折之后才覺得自己對投資的理解比較理性了，也曾在投資里虧掉的美金數(shù)以億計。

　　我們注意到一個現(xiàn)象，學歷高的人一般學習的能力會強些，除了改革開放初期的草莽階段，后來的成功者，都是貨真價實的學霸，段永平是，張一鳴也是，他們超人的智力，能在實業(yè)界取得成功，在投資界也將鑄就輝煌，而這一點也被段永平的經(jīng)歷所驗證。

　　二、從前臺到幕后

　　嚴格意義上說，像段永平、張一鳴這樣的人，從企業(yè)家轉(zhuǎn)換成了投資人，其實，還是實業(yè)家，只不過是從前臺到了幕后。

　　對于網(wǎng)易的投資，段永平用0.8美元一股的低價抄底，152萬股網(wǎng)易股票到2004年，漲到每股70美元，段永平獲得超過1億美元巨額收益。這不只是運氣，而是段永平在幕后為網(wǎng)易出主意——游戲是一條好路，堅定走下去一定翻盤，網(wǎng)易最終靠《夢幻西游》翻身。

　　退居幕后的段永平圍繞步步高系的投資沒有停止，而步步高偏愛對新型制造業(yè)較為前期的投資。成立于2016年的蘇州步步高投資發(fā)展有限公司，參加過11起前期投資項目，其中，天使輪和戰(zhàn)略融資有7起、A輪有3起，從行業(yè)分布來看，人工智能、智能機器人、半導體芯片以及通信這樣的高尖科技產(chǎn)業(yè)占7家。

　　此外，蘇州步步高以44.33%的占股入資珠海市中駿安鵬智造投資基金，集中于汽車產(chǎn)業(yè)鏈，高端制造、人工智能領(lǐng)域的投資，比如億歐汽車，傳感器研發(fā)商中科航芯，無人機制造商騰盾科技。

　　步步高系的OPPO參與的先進制造業(yè)投資事件有26起，總投資金額21.5億元，以A輪以及天使輪的投資為主，投向基本集中于視覺芯片研發(fā)、定位芯片研發(fā)等芯片產(chǎn)業(yè)鏈上。

　　作為實業(yè)起步，擁有行業(yè)前沿的智能制造商，段永平打造的步步高系們，對智能制造，芯片情有獨鐘，而張一鳴，作為字節(jié)跳動的創(chuàng)始人，現(xiàn)在的私募基金掌門人，還未公開透露具體投資計劃，有媒體報道稱該基金或聚焦科技領(lǐng)域的投資，主要投資方向是科技相關(guān)行業(yè)，瞄定的當前最火熱的人工智能。

　　早在卸任字節(jié)跳動CEO時，張一鳴就提到了自己對于虛擬現(xiàn)實、生命科學、科學計算等新興科技領(lǐng)域的興趣。他認為“虛擬現(xiàn)實、生命科學、科學計算對人類生活的影響都已現(xiàn)黎明之曙光”。

　　2022年底，ChatGPT橫空出世，張一鳴似乎也找到了自己最感興趣的領(lǐng)域，他說，“我原本以為可以就此告別公眾視野，但2022年11月30日科技創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域發(fā)生了媒體圈或科技圈、創(chuàng)投圈都無法忽略的‘奇點事件’——OpenAI公司投入數(shù)十億美金研發(fā)基于GPT3.5模型的ChatGPT進入公眾視野”。

　　實際上，張一鳴在親自下場投資科技前，已經(jīng)多次試水VC/PE，最早能追溯到2014年，他曾以LP身份入股到國內(nèi)眾多知名VC基金中。

　　拿到牌照剛幾天的張一鳴私募基金，具體的投資方向尚未公布，但作為全球最受關(guān)注的獨角獸，字節(jié)跳動本身對外投資一直備受關(guān)注，雖然字節(jié)跳動的戰(zhàn)略投資部門在2022年解散，但其以前的投資則有章可循，這大概率也是張一鳴未來的投資路線。

　　字節(jié)跳運投資戰(zhàn)略部成立之后，曾密集對外投資，2020年對外投資30家以上，2021年投資達60多家，雖然有新消費，新能源、游戲，也不乏科技、人工智能賽道。

　　更為重要的是，卸任的張一鳴，一直積極參與字節(jié)跳動的AI戰(zhàn)略，親自監(jiān)督了從競爭對手公司招聘AI工程師和研究人員的工作，并有了大致的設(shè)想，就是實現(xiàn)“通用人工智能”目標，即具有類似人類智能的系統(tǒng)，目前，字節(jié)已經(jīng)成功打造出了豆包、即夢等多款AI應(yīng)用產(chǎn)品。

　　段永平多次強調(diào)，在我們熟悉的領(lǐng)域做好自己的事，不熟悉的領(lǐng)域我們不涉足”他說，賺到的大錢也都是在自己真正懂的地方賺的。在網(wǎng)易上賺到100多倍是因為我在做小霸王時就有了很多對游戲的理解；重手買GE，是因為作為企業(yè)經(jīng)營者，我跟蹤GE的企業(yè)文化很多年。

　　投資是一場求真的過程，企業(yè)家的經(jīng)歷，使這些站在幕后的大佬更大觸摸到了某種內(nèi)核，軟硬的孫正義20分鐘投資阿里的傳奇永遠不會發(fā)生在段永平、張一鳴這些企業(yè)家身上。因為他們絕不會投資一個自己不了解的行業(yè)，需認真觀察調(diào)研，雖然段永平說對電商不了解，實際的情況絕不是如此，在投資極兔以前，段永平曾經(jīng)長期看好順豐的股票。

　　張一鳴在互聯(lián)網(wǎng)市場深耕多年，積累了豐富的經(jīng)驗，憑借其獨到的投資眼光與穩(wěn)健的決策能力，在投資領(lǐng)域?qū)A得極高的聲譽，取得了非凡的成就，展現(xiàn)出了卓越的實力與獨特的魅力。

　　幾乎所有人都在追逐風口，而段永平的投資卻敢于在紅海中下手：拼多多崛起時，電商是一個不折不扣的大紅海；極兔進入中國，快遞已形成相對的壟斷。段永平的原則是，當市場已經(jīng)被完全開發(fā)的時候，后來者省去了建設(shè)的成本，只需要找到自己需要的那個空白就可以逆轉(zhuǎn)格局，這是對行業(yè)的真正的理解，看到了別人看不到的角度。

　　我們需要注意的一點是，段永平的跨界成功，也源于他的世界觀，通俗地說有兩點：做人就是要“本分”，靠大家賺的錢，就該跟大家分?？偟囊粋€原則是“利他”，

　　創(chuàng)立步步高，段永平實踐了自己全員持股、全員分紅的理想，時至今日，步步高最大的股東依然是工會委員會；“讓兄弟們一起發(fā)財”，這話每個老板都會說，但是真正做到的，恐怕沒有幾個。

　　這種“本分”不僅限于廠子里的“自己人”，同樣適用于和他做生意的合作伙伴，在合作中，段永平從不拖欠代理商的款項，從不故意壓價，有時候甚至還會主動加價。

　　在這種大方的利他主義影響下，段永平的身邊團結(jié)起了一大批人，成為他的朋友圈，積攢了真真正正的“商譽”，這讓源源不絕的資源為其興業(yè)、投資帶來極大的便利，所以說，利他的本質(zhì)，是格局更高的利己。

　　段永平一直說，重要的不是做什么，而是知道自己什么不能做。風光一時的大佬從商海消失，但在步步高，在OPPO、VIVO，在拼多多，在極兔的背后，總能隱隱約約窺見段永平背影，而在商業(yè)界，段永平除了四大徒弟，還有諸多在商業(yè)與投資領(lǐng)域嶄露頭角、取得顯著成就的人物，他們同樣被視與段永平有著深厚的淵源。

　　而張一鳴進軍私募業(yè)，瞄準人工智能，得到了很多業(yè)內(nèi)人士的看好，考慮到字節(jié)目前在AI人才方面的迫切渴求，張一鳴此時進軍私募業(yè)，可能也有一個目的是給字節(jié)補充更多AI相關(guān)的人才——比如通過對一些有潛力的早期項目進行投資，以控股等形式吸納人才等，也可能在打造新藍圖——科技與金融跨界融合。

　　三、從大佬到培養(yǎng)老佬

　　人們稱段永平為“股神”，為“中國巴菲特”，其實是不準確的，段永平也不認可這個說法，最重要的一點是，巴菲特在資本市場中是為了賺錢而賺錢，而段永平則是具有實業(yè)情懷的。

　　中國從實業(yè)界轉(zhuǎn)為投資界的大佬們，大都懷揣一個夢想，通過資本投資創(chuàng)建新的跨界企業(yè)，培育新的商界精英，說得高大上一點，就是實現(xiàn)實業(yè)興國的夢想。

　　巴菲特從11歲買下人生中第一張股票，從此一直在投資的海洋中打拼，而段永平在2000年以前，則是中國第一流的企業(yè)家。段永平也在投資股票上賺錢，但它更關(guān)注企業(yè)的發(fā)展，比如對網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊多有指教，才使網(wǎng)易從瀕臨退市，走向再次輝煌的。

　　段永平不僅是拼多多的四大天使投資人之一，更是拼多多創(chuàng)始人黃崢的人生導師，2006年，段永平以62萬美元拍下了巴菲特的午餐，帶領(lǐng)當年26歲的黃崢同赴餐會。

　　而極兔，是段永平友情投出一個IPO，極兔的創(chuàng)始人李杰先后在步步高和OPPO中擔任重要角色，曾率隊OPPO在東南亞大殺四方，于2015年在印度尼西亞創(chuàng)立了快遞公司J&T，2020年，極兔駛?cè)胫袊袌?，從步步高系走出的極兔備受步步高的扶持。

　　飛速成長的極兔背后聚集著一支豪華的投資人陣營，包括騰訊、博裕資本、紅杉中國、高瓴等知名投資機構(gòu)，也出現(xiàn)“貴人”段永平的身影，向來號稱不怎么投資非上市公司的段永平說，“確實投了極兔，算是友情支持一下，畢竟是我們公司出去的”。

　　在人、事、錢上，步步高系對極兔的崛起功不可沒，10月27日，48歲的掌門人李杰帶領(lǐng)極兔順利登陸港股，發(fā)行價12港元/股，總市值1057億港元，極兔，是段永平一次并不高調(diào)的成功投資。

　　張一鳴曾經(jīng)說過，作為企業(yè)家，更關(guān)注商業(yè)模式的變化和品牌渠道的更新，很少注意到技術(shù)變革，2022年出現(xiàn)的ChatGPT，讓“歸隱”許久的張一鳴回歸，并在2023年4月發(fā)布公開信明確要押注AI。

　　卸任CEO的張一鳴，不可能不關(guān)心字節(jié)跳動，正如段永平的離開，同樣關(guān)心步步高的發(fā)展一樣，他極力強調(diào)字節(jié)跳動無法錯過AGI，要全面擁抱AGI。

　　近期，字節(jié)跳動與美團、紅杉中國聯(lián)合完成了對國內(nèi)一家數(shù)字人企業(yè)的投資，這筆交易總投資額為1000多萬美元，字節(jié)為領(lǐng)投方，這也許是張一鳴對AI的試水，這一投資的戰(zhàn)略意義遠大于實際意義。

　　我們相信，張一鳴的投資決不會是純粹的投資，必然對投資企業(yè)有理念的引導，經(jīng)驗的傳授，畢竟張一鳴是國內(nèi)業(yè)界難得一見的企業(yè)家，也就是說，對于企業(yè)來說，從張一鳴的投資中，得到的不僅是錢，還有理念，經(jīng)驗等許多無形的資產(chǎn)，而后者更為重要。

　　比如，段永平對網(wǎng)易的投資，不僅是對丁磊的資金支持，更向丁磊指明了兩點：網(wǎng)易布局游戲，而游戲是一個有前景的行業(yè)；營銷是丁磊的弱項，但自己愿意提供幫助。大家要知道，九十年代最耀眼的兩個營銷巨星，一個叫做段永平，一個叫做史玉柱。

　　這兩點，對于當時焦頭爛額，考慮出售網(wǎng)易的丁磊來說，比投資更為重要，丁磊從段永平處取經(jīng)，學到一手營銷技術(shù)，從而使其帶領(lǐng)網(wǎng)易走出困境，段永平的投資也德到可觀的回報。

　　同樣，作為黃崢的人生導師，事業(yè)教父，段永平對拼多多的支持不僅是天使投資，更有企業(yè)經(jīng)歷、人生經(jīng)驗的指導。還有一個人，就是上面說到的孫彤宇，不僅是拼多的四大天使投資人之一，也曾是淘寶的創(chuàng)立者，他的經(jīng)驗和背景無疑為拼多多的成功提供了堅實的支持，他將自己的電商經(jīng)驗傳授給黃崢，為黃崢在平臺構(gòu)建上提供戰(zhàn)略性建議。

　　黃崢明確表示，孫彤宇對平臺的理解確實與眾不同，在中國，只有極少數(shù)人有平臺運營的經(jīng)驗，這非常有幫助，比如，他認為平臺應(yīng)該更多地考慮生態(tài)在不同階段的演進，而品牌則更多關(guān)注特定細分市場的創(chuàng)新價值主張。

　　作為字節(jié)的老大，名校的高才生，有過國際大公司任職經(jīng)歷的張一鳴，在科技行業(yè)取得了巨大的成功，成為了一位具有國際影響力的中國企業(yè)家，肯定有自己的朋友圈，這也是未來投資的重要法寶。

　　李杰的極兔，在管理、業(yè)務(wù)、投資等方面的布局，都脫離不開段永平的商業(yè)生態(tài)圈，包括拼多多、網(wǎng)易、OV系（OPPO和vivo）等。極兔進入國內(nèi)市場前，為其中國業(yè)務(wù)融資80億人民幣，資金主要來自于步步高體系的朋友圈，步步高系的還有相關(guān)高管在極兔中擔任股東或者非執(zhí)行董事等重要角色。

　　每一個大佬，都不是從地里憑空長出來的，他們需要前輩們的投資，也需要他們的經(jīng)驗與指導，更需要他們的朋友圈與人脈。

　　段永平的目標不僅是投資上有回報，更為重要的是培育更多的新巨頭。張一鳴肯定會和段永平一樣，在科技界，特別是人工智能領(lǐng)域，培養(yǎng)出更多的巨型企業(yè)，正如段永平培養(yǎng)出的拼多多與極兔一樣。

　　投資培養(yǎng)業(yè)界巨頭，不僅需要對行業(yè)的理解與認可，還需要對創(chuàng)始人的認可，從某種意義上，投資就要投資對的人，段永平與其說他投資的是拼多多，不如說他投資的是黃崢這個人，段永平曾說過，黃崢是我認識的少數(shù)極具悟性的人之一，他總是能夠洞察事物的本質(zhì)。

　　和段永平相比，張一鳴未來的投資成功不僅在于他個人的努力和天賦，也得益于目前所在的時代背景，即中國科技行業(yè)的快速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的蓬勃興起，他的故事與他的投資將激勵許多年輕人，勇敢追求自己的夢想和創(chuàng)業(yè)機會，而他將以自己的經(jīng)歷與經(jīng)驗，還有人脈，給予被投次企業(yè)在創(chuàng)業(yè)的旅程中提供無私的指導與幫助。

　　資本圈里的事情難以琢磨，也許段永平們在資本市場打造奇跡的的時代已經(jīng)結(jié)束，應(yīng)該讓位于年輕人了，曾經(jīng)主宰時代的巴菲特，面對新時代的產(chǎn)物——互聯(lián)網(wǎng)，也露出了審慎的態(tài)度，段永平打開 YY、陌陌，卻搞不明白具體運作模式，只能放棄投資。

　　而張一鳴就是這年輕一代中的重要一個，會續(xù)寫段永平的輝煌，在不久的將來，可以培育出數(shù)量可觀的新實業(yè)巨頭，其中當然包括高科技領(lǐng)域的人工智能巨頭。