名創(chuàng)優(yōu)品官宣入股永輝超市后，這家傳統(tǒng)零售龍頭日子卻并不安寧。

　　9月23日晚間，名創(chuàng)優(yōu)品在港交所公告，擬以63億元收購(gòu)永輝超市29.4%的股權(quán)，其中包括永輝超市原股東牛奶公司持有的21.1%股份及京東持有的8.3%股份。公告顯示，該交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品預(yù)計(jì)將成為永輝超市第一大股東。

　　永輝超市的股權(quán)變動(dòng)引發(fā)了激烈的討論，市場(chǎng)還一度熱議永輝超市“董事長(zhǎng)跑路”的消息。雪上加霜的是，胖東來(lái)宣布停止調(diào)改幫扶的消息也在社交媒體上擴(kuò)散，永輝超市也因此受到影響。

　　今年5月，胖東來(lái)啟動(dòng)對(duì)永輝超市的幫扶調(diào)改，主要針對(duì)商品結(jié)構(gòu)和服務(wù)等方面，在人流和銷售額等方面取得一定成效；此后永輝超市開(kāi)啟自主調(diào)改。這是名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富看中永輝超市最重要的地方。

　　隨著上述消息的擴(kuò)散，永輝超市終于在9月29日發(fā)布聲明回應(yīng)。

　　永輝超市稱，還將持續(xù)學(xué)習(xí)胖東來(lái)，胖東來(lái)也會(huì)持續(xù)幫扶永輝超市調(diào)整、盡力實(shí)現(xiàn)健康運(yùn)行目標(biāo)；針對(duì)“董事長(zhǎng)跑路”的傳聞，永輝超市則表示，創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)張軒松的股權(quán)比例未發(fā)生任何變化。

　　胖東來(lái)不幫了？

　　胖東來(lái)不再對(duì)外提供幫扶的消息來(lái)自于今年6月的一則視頻被重新翻出。在視頻中，胖東來(lái)董事長(zhǎng)于東來(lái)表示，“再調(diào)改企業(yè)，一個(gè)也不幫了。方法都告訴你們了，你們自己去學(xué)，等到明年，我們要回到正常。最低10月底，最快9月底我們就收兵?！?/p>

　　在永輝超市剛剛被名創(chuàng)優(yōu)品入股，且葉國(guó)富公開(kāi)力挺胖東來(lái)模式的背景下，于東來(lái)的這則發(fā)言不免讓市場(chǎng)擔(dān)憂，對(duì)永輝超市的幫扶調(diào)改將會(huì)停止，永輝超市剛剛被燃起的希望也有可能隨之覆滅。

　　于東來(lái)不得不出面回應(yīng)一切。

　　9月26日凌晨，于東來(lái)回應(yīng)稱，幫扶聯(lián)商學(xué)員企業(yè)和永輝步步高還將持續(xù)兩年左右的時(shí)間，這些企業(yè)基本能自己進(jìn)行調(diào)整。為了胖東來(lái)員工正常的工作和生活，胖東來(lái)只是不再派團(tuán)隊(duì)到新的企業(yè)進(jìn)行幫扶。

　　事實(shí)上，根據(jù)胖東來(lái)今年8月底發(fā)布的消息，胖東來(lái)真正參與調(diào)改的門店是3家。其時(shí)，胖東來(lái)表示，目前公司已經(jīng)幫永輝超市調(diào)改了3家門店，都是在鄭州。胖東來(lái)回應(yīng)是否會(huì)繼續(xù)參與永輝超市的調(diào)改時(shí)表示，后續(xù)視情況而定，其強(qiáng)調(diào)未來(lái)永輝超市會(huì)以自主調(diào)改為主。

　　9月29日，永輝超市在聲明中也回復(fù)稱，目前永輝超市在胖東來(lái)幫扶和學(xué)習(xí)胖東來(lái)自主調(diào)改雙線并行的情況下，對(duì)全國(guó)首批10個(gè)城市的部分門店從商品結(jié)構(gòu)、品質(zhì)及價(jià)格、賣場(chǎng)布局動(dòng)線、環(huán)境、服務(wù)及員工待遇等方面正在進(jìn)行全面調(diào)改。

　　永輝超市指出，接下來(lái)永輝超市還將持續(xù)學(xué)習(xí)胖東來(lái)，胖東來(lái)也會(huì)持續(xù)幫扶永輝超市調(diào)整，盡力實(shí)現(xiàn)健康運(yùn)行目標(biāo)，堅(jiān)定真誠(chéng)和善良、堅(jiān)定品質(zhì)和安全、堅(jiān)定健康和幸福，讓企業(yè)運(yùn)營(yíng)更健康。

　　事實(shí)上，雖然胖東來(lái)的幫扶是永輝“回春”的寄望，但這種策略能在多大程度上改善永輝當(dāng)前的境況仍有待觀察。距離首家門店調(diào)改至今僅4個(gè)多月，永輝也尚未度過(guò)完成的一個(gè)財(cái)報(bào)周期，因此也還未能看到永輝超市調(diào)改后的成效。

　　而由于胖東來(lái)模式的特殊性，其僅在河南許昌、新鄉(xiāng)擁有13家門店，胖東來(lái)給予消費(fèi)者的服務(wù)，以及員工的關(guān)懷和待遇在行業(yè)中也屬于獨(dú)一檔。因?yàn)檫@些原因，業(yè)界普遍對(duì)永輝超市的自主調(diào)改抱有保留態(tài)度。

　　創(chuàng)始人“沒(méi)跑路”

　　針對(duì)永輝超市的另一則“董事長(zhǎng)跑路”的傳聞，永輝超市則回應(yīng)稱，此次與名創(chuàng)優(yōu)品的交易發(fā)生在牛奶公司（怡和）、宿遷涵邦及京東世貿(mào)（京東）與駿才國(guó)際（名創(chuàng)優(yōu)品）之間，創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)張軒松的股權(quán)比例未發(fā)生任何變化。

　　根據(jù)永輝超市2024年中報(bào)，牛奶公司是永輝超市此前的第一大股東，其隸屬于香港怡和集團(tuán)，是一家涉及房地產(chǎn)投資與開(kāi)發(fā)、食品零售等多個(gè)領(lǐng)域跨國(guó)集團(tuán)。

　　2014年8月，牛奶公司以7元/股的價(jià)格，以總價(jià)57億元認(rèn)購(gòu)永輝超市8.13億股，持股比例達(dá)到19.99%。隨后通過(guò)增持，牛奶公司成為永輝超市的第一大股東，持股比例超21%。與此同時(shí)，張軒松則持有永輝超市7.91億股股份，持股占比8.72%。

　　在此次交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品也并不謀求合并永輝超市的財(cái)務(wù)報(bào)表，董事會(huì)席位也不會(huì)過(guò)多控制。

　　名創(chuàng)優(yōu)品首席財(cái)務(wù)官?gòu)埦妇┰诖饲暗慕涣鲿?huì)上表示，預(yù)計(jì)交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品將成為永輝超市的第一大股東，但預(yù)計(jì)不會(huì)控制董事會(huì)的多數(shù)席位，也不會(huì)作為永輝超市的控股股東、實(shí)控人。除此以外，名創(chuàng)優(yōu)品也不謀求合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　根據(jù)永輝超市2023年財(cái)報(bào)披露，永輝超市當(dāng)前共有9席董事會(huì)席位，6名為非獨(dú)立董事、3名為執(zhí)行董事。其中，張軒松、張軒寧代表永輝超市創(chuàng)始人家族，李寶峰是永輝超市CEO，Scott Anthony PRICE和孫燕軍為怡和派出的董事，許冉則代表京東。

　　名創(chuàng)優(yōu)品入股永輝超市此次交易完成后，在保持9席董事會(huì)席位不變的前提下，保守估計(jì)怡和的兩席董事會(huì)席位將歸名創(chuàng)優(yōu)品；而由于京東對(duì)永輝超市的持股比例將降低至2.94%，是否還會(huì)派出一名董事仍存不確定性。如果許冉退出永輝超市董事會(huì)，名創(chuàng)優(yōu)品最終將可能獲得3席董事會(huì)席位。

　　名創(chuàng)優(yōu)品宣布入股永輝超市后，其股價(jià)表現(xiàn)一度低迷。在宣布交易的次日，名創(chuàng)優(yōu)品港股美股均錄得暴跌，港股跌幅更超過(guò)20%。不過(guò)，近期隨著市場(chǎng)利好不斷傳出，名創(chuàng)優(yōu)品股價(jià)得到一定修復(fù)，截至9月27日收盤，名創(chuàng)優(yōu)品報(bào)33.05港元/股，總市值為416.19億港元。

　　永輝超市則在宣布交易后股價(jià)飛升。自9月24日開(kāi)始，永輝超市股價(jià)漲幅超過(guò)33%，截至9月27日收盤，永輝超市報(bào)3.3元/股，總市值為299億元。