最受市場(chǎng)關(guān)注的中通一季報(bào)，今天如期而至。財(cái)報(bào)顯示：

　　一季度，中通包裹量同比增長(zhǎng)13.9%達(dá)71.71億件，同時(shí)也保持了優(yōu)質(zhì)的服務(wù)及客戶滿意度。調(diào)整后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15.8%至人民幣22 億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為人民幣20億元。讓很多人感到“意外”的是市占率，較去年同期降低1.9個(gè)百分點(diǎn)至19.3%。

　　看了這幾項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)的關(guān)鍵變化，老鬼的朋友安德華笑言：于中通自身而言，終于“熬”來(lái)了預(yù)期中的“春天”；于其他快遞而言，看了這份財(cái)報(bào)，也終于可以松口氣了。

　　為什么這樣說(shuō)？今天我們就來(lái)深聊下這個(gè)話題。

　　01三升一降，中通聚變

　　先把時(shí)間拉回2021年8月，一路高歌猛進(jìn)的中通主動(dòng)選擇休戰(zhàn)，果斷跳出低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的紅海，扛起了“韜光養(yǎng)晦，固本強(qiáng)基”的大旗，也走出了一波“追求盈利與業(yè)務(wù)量的平衡”獨(dú)立行情。

　　此舉固然讓人欽佩，但同時(shí)也有人擔(dān)憂和質(zhì)疑，猜測(cè)中通只是喊一喊口號(hào)，或者放一放煙霧彈。畢竟，此前的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可以說(shuō)集體陷入了一個(gè)怪圈：放出風(fēng)要“止戰(zhàn)”但實(shí)際并沒(méi)有，不但沒(méi)“止住”反而越打越兇，或者先“休戰(zhàn)”一段時(shí)間再變相開(kāi)打…

　　后來(lái)的事實(shí)證明，中通“止戰(zhàn)”的決心和動(dòng)作非但沒(méi)有中斷，釋放出的信號(hào)也越來(lái)越強(qiáng)烈，從“價(jià)格戰(zhàn)”向“價(jià)值戰(zhàn)”的轉(zhuǎn)變力度越來(lái)越大。

　　數(shù)據(jù)可以說(shuō)明一切，其中最具代表性的關(guān)鍵變化，老鬼將其總結(jié)為「三升一降」。

　　所謂“三升”：分別是服務(wù)質(zhì)量上升，單票利潤(rùn)上升，散件占比上升。

　　服務(wù)質(zhì)量方面，國(guó)家郵政局最近發(fā)布的2024年第一季度快遞服務(wù)滿意度調(diào)查和時(shí)限妥投率測(cè)試結(jié)果顯示，在72小時(shí)妥投率方面，中通排名第二，僅次于順豐。

　　單票利潤(rùn)方面（如下圖所示），中通單票凈利潤(rùn)從2023年四季度的0.25元，上升至2024年一季度的0.31元，環(huán)比增速可觀。如此表現(xiàn)，放在同期競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們單票價(jià)格普遍下降的大環(huán)境下，更為難得。

　　散件占比方面，據(jù)老鬼得到的獨(dú)家消息，中通全網(wǎng)日均散件規(guī)模已超500萬(wàn)單，增速遠(yuǎn)超大盤；其中300萬(wàn)為自有散件，來(lái)自微信自有小程序、門店下單等渠道，其余為逆向散件，簡(jiǎn)單講就是電商退換貨。

　　值得注意、同時(shí)也是引發(fā)討論最多的是“一降”：今年一季度，中通市占率下降1.9個(gè)百分點(diǎn)至19.3%。

　　表面上看，從2021年主動(dòng)提出“止戰(zhàn)”且一直貫徹至今的中通，在市占率上受到了“牽連”。但是，同期的凈利潤(rùn)為什么保持了持續(xù)的增長(zhǎng)呢？答案并不復(fù)雜，因?yàn)?strong>中通的包裹價(jià)值（單票利潤(rùn)）增加了。換句話說(shuō)，中通的盈利能力，顯著增長(zhǎng)。

　　就像中通董事長(zhǎng)賴梅松在季報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)里所言：

　　“行業(yè)里不盈利甚至虧損快件的占比變得更多。中通堅(jiān)守‘不做虧本快件’的底線，維持了盈利健康增長(zhǎng)。盡管件量市場(chǎng)份額較去年同期有所下降，但我們的利潤(rùn)市場(chǎng)份額有了進(jìn)一步提升，證明了我們戰(zhàn)略的有效性?！?/strong>

　　賴梅松這里提到的“戰(zhàn)略”，老鬼在年初的幾篇文章里曾提到，中通今年在市場(chǎng)端開(kāi)始有意淡化“規(guī)模增量”的具體目標(biāo)，轉(zhuǎn)而更加重視和強(qiáng)調(diào)“價(jià)值增量”。

　　量與利的一降一升，就是該“戰(zhàn)略有效性”的直接說(shuō)明，也是最佳體現(xiàn)。這也佐證了中通的“止戰(zhàn)”是實(shí)打?qū)嵉?，而不是“走走過(guò)場(chǎng)”。

　　這一路走來(lái)，中通的打法和思路其實(shí)很清晰：不搞低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，不做以價(jià)換量，或許短期內(nèi)市場(chǎng)份額會(huì)小幅降低，但服務(wù)質(zhì)量能夠得到保證。更為關(guān)鍵的是，“止戰(zhàn)”的中通無(wú)論是單票利潤(rùn)還是凈利潤(rùn)都在提高，而有了寬裕的利潤(rùn)，才有更多的資金投入產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)提升。有了更好的服務(wù)，才能形成競(jìng)爭(zhēng)力，有了競(jìng)爭(zhēng)力，才能獲得更多持續(xù)的利潤(rùn)，從而讓中通進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)。

　　總之，不要高估了價(jià)格戰(zhàn)的價(jià)值，也不要低估中通的韌性。

　　02

　　“價(jià)格戰(zhàn)”不是打不起

　　“價(jià)值戰(zhàn)”更有性價(jià)比

　　每當(dāng)談及快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，大家都很喜歡使用一個(gè)詞——規(guī)模為王。

　　這背后代表著一種觀點(diǎn)：規(guī)模越大，它的單票成本越低，然后坐享“馬太效應(yīng)”紅利。

　　然而，真實(shí)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并沒(méi)有想象中那么簡(jiǎn)單。規(guī)?？梢詾橥酰部梢詾榕?/strong>。規(guī)模最大的時(shí)候，壓力也更大。

　　理論上，中通當(dāng)然可以繼續(xù)打價(jià)格戰(zhàn)，且優(yōu)勢(shì)還很明顯。一季度財(cái)報(bào)中，中通首席財(cái)務(wù)官顏惠萍就表示：

　　“我們的核心單票收入同比下降2.5%，即4分，下降幅度遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。盡管業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)放緩，得益于標(biāo)準(zhǔn)化和數(shù)智化運(yùn)營(yíng)的持續(xù)深入，我們的單票分揀加運(yùn)輸成本依然實(shí)現(xiàn)了6分的同比下降，同時(shí)管理費(fèi)用結(jié)構(gòu)穩(wěn)定有效。本季度調(diào)整后凈利潤(rùn)22億元，同比增長(zhǎng)15.8%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為20億元，資本支出為17億元?！?/p>

　　站在上述角度來(lái)看，作為頭部陣營(yíng)里最穩(wěn)定的快遞網(wǎng)絡(luò)，尤其在業(yè)務(wù)量（市占率）、利潤(rùn)等領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯的情況下，中通目前在“定價(jià)權(quán)”方面的行業(yè)話語(yǔ)權(quán)可以說(shuō)是最大的。換言之，市場(chǎng)打不打價(jià)格戰(zhàn)，中通的決策和動(dòng)作均有著“舉足輕重”的作用。

　　通常來(lái)講，快遞江湖的「全域價(jià)格戰(zhàn)」，都是從“領(lǐng)頭羊”的相關(guān)動(dòng)作開(kāi)始層層傳導(dǎo)的。“頭羊”要打，后面的玩家必須跟，不跟就意味著掉隊(duì)或出局；“頭羊”如果不打，后面的玩家相對(duì)來(lái)講，調(diào)整空間會(huì)更大。這也是為什么安德華直言“看了中通一季報(bào)，其他玩家終于可松口氣了”的原因所在。

　　不是“價(jià)格戰(zhàn)”的打不起，而是“價(jià)值戰(zhàn)”更有性價(jià)比。

　　形勢(shì)變了，當(dāng)初靠著低質(zhì)、低價(jià)、混戰(zhàn)等粗暴打法和野蠻生長(zhǎng)的快遞行業(yè)已經(jīng)走到了比拼價(jià)值的存量時(shí)代。新時(shí)代里，供大于求，主動(dòng)權(quán)更多的掌握在客戶（消費(fèi)者、商家客戶）手中，“誰(shuí)的服務(wù)好，誰(shuí)的性價(jià)比高，就用誰(shuí)”才是大眾的爽點(diǎn)。

　　趨勢(shì)面前，只有未雨綢繆，才能占盡先機(jī)。

　　還是以中通為例，經(jīng)歷過(guò)風(fēng)浪和三年積淀，也練就出了中通差異化競(jìng)爭(zhēng)的體質(zhì)。比如年初從頂層發(fā)力，打造出了“中通好快”這一強(qiáng)有力的中高端時(shí)效產(chǎn)品，向公眾展示其獨(dú)特的一面。在服務(wù)體驗(yàn)、時(shí)效等方面，與中通其他產(chǎn)品，以及同行的同類型產(chǎn)品等形成區(qū)隔開(kāi)來(lái)，進(jìn)一步完善快遞產(chǎn)品分層體系。

　　對(duì)中通的這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向和成效，資本市場(chǎng)也用腳做出了最誠(chéng)實(shí)的投票和表態(tài)——一季報(bào)發(fā)布當(dāng)天，中通港股大漲8.7%，漲幅創(chuàng)半年新高；美股盤前亦大漲近10%。

　　結(jié)語(yǔ)

　　在老鬼看來(lái)，中通堅(jiān)守并堅(jiān)決執(zhí)行“不做虧本件”、做大做深“價(jià)值增量”這一戰(zhàn)略性動(dòng)作，對(duì)其他幾家快遞來(lái)講，客觀上是一個(gè)利好，也提供了一個(gè)新的取舍，有利于促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的良性回歸和健康發(fā)展。

　　從行業(yè)先行者的角度來(lái)講，中通趟出的這一條新路，給其他正陷在“價(jià)格戰(zhàn)”中無(wú)法自拔的同行們最大啟示是：快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，并非只?！皟r(jià)格戰(zhàn)”這條路。相比于短期的“價(jià)格戰(zhàn)”，長(zhǎng)期的“價(jià)值戰(zhàn)”更有出路；相比于陷入“囚徒困境”，敢于“破圈”才更有前途。