1月19日，順豐發(fā)布2019年經(jīng)營數(shù)據(jù)。參考2021年進(jìn)入《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜的門檻為240億美元，順豐在2021年的營收足以進(jìn)入世界500強(qiáng)。

　　順豐作為中國快遞行業(yè)的龍頭企業(yè)，交出如此亮眼的成績(jī)單Fancy并不意外。

　　借著這個(gè)事，F(xiàn)ancy今天就和小伙伴們聊一聊快遞行業(yè)的那些事兒~

　　沒有硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)

　　根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年至2020年，整個(gè)快遞行業(yè)的收入從574.6億激增到8795.4億。

　　2021年12月8日，我國2021年快遞業(yè)務(wù)量突破1000億件，此外，“雙12”當(dāng)天，郵政、快遞企業(yè)共攬收郵（快）件高達(dá)4.6億件，再創(chuàng)歷史同期新高。

（圖片來源：Wind，國金證券研究所）

　　顯而易見，快遞行業(yè)空間大、增速快，尤其是近些年電商的興起導(dǎo)致快遞行業(yè)規(guī)模爆炸，線上消費(fèi)蓬勃發(fā)展，創(chuàng)造出來對(duì)快遞寄送的巨大需求。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)快遞大概80%都是電商件，可以說是電商撐起了快遞行業(yè)總需求的五分之四。沒有電商，就沒有今天的快遞行業(yè)。

　　然而，快遞行業(yè)在服務(wù)的本質(zhì)上并沒有差別，整個(gè)行業(yè)高度同質(zhì)化，與空間大、增速快的特點(diǎn)一結(jié)合，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)高度激烈是意料之內(nèi)，惡性價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)。

　　在過去三年里，頭部企業(yè)通過價(jià)格戰(zhàn)掠取尾部企業(yè)的市場(chǎng)份額，使得業(yè)務(wù)量增速遠(yuǎn)超行業(yè)，保持在30-40%的區(qū)間。

　　相應(yīng)付出的代價(jià)則是，頭部企業(yè)的單票收入降幅中樞每年都在15%-20%的區(qū)間，由于價(jià)格戰(zhàn)的負(fù)面影響，頭部快遞企業(yè)的收入增長呈放緩態(tài)勢(shì)。

（圖片來源：Wind，國海證券研究所）

　　連綿不絕的價(jià)格戰(zhàn)表現(xiàn)在電商件市場(chǎng)中，就是沒有硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)，拼的就是誰更狠，價(jià)更低。

　　相比之下，順豐卻置身事外，為什么這么說呢？

　　從服務(wù)對(duì)象來說，快遞行業(yè)分為中高端市場(chǎng)和中低端市場(chǎng)兩種類別，中高端市場(chǎng)中有時(shí)效件、公務(wù)件和中高端電商件，中低端市場(chǎng)則是普通電商件。

　　在中高端市場(chǎng)中，順豐牢牢把持住了時(shí)效件市場(chǎng)，公務(wù)件則因政策規(guī)定被EMS所壟斷，最后一類高端電商件，比如電腦、手機(jī)等單價(jià)高的數(shù)碼產(chǎn)品，因而消費(fèi)者會(huì)更注重配送的服務(wù)質(zhì)量，所以一般要么發(fā)順豐，要么就是走京東物流，其他玩家基本參與不進(jìn)來。

　　中低端市場(chǎng)就比較簡(jiǎn)單了，主要就是普通電商件，由“四通一達(dá)”一一瓜分市場(chǎng)份額。（中通、圓通、申通、百事通、韻達(dá)）

　　無序的價(jià)格戰(zhàn)在中低端市場(chǎng)頻繁發(fā)生，中高端市場(chǎng)置身事外，究其原因還是二者的經(jīng)營模式天差地別。

　　自營制VS加盟制

　　主打中低端電商件的就是“四通一達(dá)”了，雖然是五家公司，但其實(shí)可以算得上一個(gè)大家族了。

　　這幾家在快遞江湖里呼風(fēng)喚雨的角色其實(shí)全部都是由桐廬人創(chuàng)立的，所以“四通一達(dá)”也有一個(gè)共同的名字——桐廬幫。

　　親戚帶親戚，老鄉(xiāng)帶老鄉(xiāng)，桐廬派就這么瓜分了中國快遞近七成市場(chǎng)份額。

　　快遞行業(yè)的經(jīng)營模式有兩種，加盟制和直營制，“桐廬幫”的崛起就是憑借加盟制打下了中低端的市場(chǎng)份額，定鼎江湖。

　　然而在快遞江湖中，最受投資人追捧的卻是主做直營的順豐，核心原因是時(shí)效件市場(chǎng)有著非常高的行業(yè)壁壘，通過重資產(chǎn)投入，先發(fā)占據(jù)優(yōu)質(zhì)資源，然后形成了規(guī)模優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)，簡(jiǎn)而言之，就是順豐靠燒錢燒出了一條護(hù)城河。

　　快遞完整的業(yè)務(wù)流程至少包括四個(gè)環(huán)節(jié)——攬件、分揀、運(yùn)輸還有配送。

　　自營模式是自己?jiǎn)胃?，四個(gè)環(huán)節(jié)全包了。

　　順豐通過了幾十年的不斷投入，打造了一張資產(chǎn)非常重的物流網(wǎng)絡(luò)，也就是“天網(wǎng)+地網(wǎng)+信息網(wǎng)”，這張物流網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)需要大量的投入，也構(gòu)筑了順豐屹立不倒的核心壁壘。

　　單說一個(gè)“天網(wǎng)”，順豐能在時(shí)效件穩(wěn)坐霸主地位，靠的就是順豐的航空運(yùn)力，燒錢燒出癮，甚至直接開了一家貨運(yùn)航空公司，旗下自營全貨機(jī)規(guī)模達(dá)67架，航空業(yè)務(wù)量居全國首位。

（圖片來源：Wind，國金證券研究所）

　　在“鈔能力”的支持下，自營模式可以完全掌控整個(gè)物流過程，運(yùn)輸效率那叫一個(gè)杠杠的，消費(fèi)者有目共睹。唯一的缺點(diǎn)就是這種運(yùn)營模式資產(chǎn)太重了，買飛機(jī)買車隊(duì)，在快速擴(kuò)張這方面是甭想了，所以才說順豐真就是靠燒錢燒出了一條護(hù)城河。

　　加盟模式則是把攬件和配送的工作外包，分派給加盟商，自己專注于分揀和運(yùn)輸。與自營制相比，“桐廬幫”的加盟制，以輕資產(chǎn)的模式運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張。當(dāng)然，外包也就意味著在直接接觸消費(fèi)者的攬件和派送環(huán)節(jié)，無法保證服務(wù)質(zhì)量。

　　并且，由于中低端市場(chǎng)同質(zhì)化過于嚴(yán)重，沒有一條穩(wěn)固的護(hù)城河，只能靠打價(jià)格戰(zhàn)消耗地方子彈，正所謂是殺敵一千，自損一百。

　　競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化

　　在快遞企業(yè)激烈的價(jià)格戰(zhàn)下，單票收入下降幅度遠(yuǎn)大于單票成本下降幅度，派費(fèi)亦持續(xù)下降，使得總部利潤下降，部分網(wǎng)點(diǎn)出現(xiàn)倒閉，快遞員合法權(quán)益受到損害。

（圖片來源：Wind，國金證券研究所）

　　針對(duì)此情況，國家層面多次提出要整治“低價(jià)傾銷”。在2021年4月，有快遞糧倉之稱的浙江省，出臺(tái)《浙江省快遞業(yè)促進(jìn)條例》規(guī)定快遞費(fèi)不得低于成本價(jià)。此措施使得當(dāng)?shù)乜爝f競(jìng)爭(zhēng)減緩，浙江省快遞單票價(jià)格出現(xiàn)環(huán)比提升。

（圖片來源：市場(chǎng)監(jiān)管總局、國家郵政局，國金證券研究所）

　　與此同時(shí)，“共同富?！北恢醒敕磸?fù)提及，在此大背景下，快遞行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)被牢牢監(jiān)管著。

　　在政策干預(yù)和企業(yè)自發(fā)雙重驅(qū)動(dòng)下，快遞行業(yè)得以在2021年末實(shí)現(xiàn)單價(jià)上行，特別是主打中低端快遞市場(chǎng)的通達(dá)系企業(yè)，單票收入價(jià)格上漲明顯，11月，韻達(dá)、圓通和申通的單票價(jià)格分別達(dá)到2.38元、2.59元和2.46元，環(huán)比分別上漲0.21元、0.30元和0.35元，均達(dá)到年內(nèi)最高水平。

　　隨著政府層面對(duì)快遞行業(yè)健康發(fā)展的關(guān)注，極端低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)局面已經(jīng)結(jié)束，中低端快遞單價(jià)上行趨勢(shì)明顯，2022年預(yù)計(jì)快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，后續(xù)將進(jìn)入注重服務(wù)質(zhì)量和綜合物流能力的競(jìng)爭(zhēng)階段。