一將名成萬(wàn)骨枯。聚美優(yōu)品一場(chǎng)華麗的大勝背后是樂(lè)蜂網(wǎng)的無(wú)奈，而這看似平常的成王敗寇背后，是美國(guó)紅杉資本蓄謀已久的一場(chǎng)完勝！
 
　　聚美優(yōu)品美國(guó)紐交所成功上市，市值直逼40億美金。陳歐手握聚美40.7%股份，身價(jià)一夜破百億。然而一將名成萬(wàn)骨枯，一場(chǎng)華麗的大勝背后是樂(lè)蜂網(wǎng)的無(wú)奈，而這看似平常的成王敗寇背后，是美國(guó)紅杉資本蓄謀已久的一場(chǎng)完勝！
 
　　聚美成功上市
 
　　5月16日晚，垂直化妝品電商網(wǎng)站聚美優(yōu)品在美國(guó)紐約證券交易所成功掛牌上市，股票交易代碼“JMEI”，聚美優(yōu)品開(kāi)盤(pán)價(jià)27.25美金，較發(fā)行價(jià)22美金上漲23.5%，總股本1.42億，市值約合38.7億美金。聚美優(yōu)品4月11日向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交招股書(shū)，擬融資4億美金。
 
　　5月6日，聚美優(yōu)品提交更新版招股書(shū)，聚美優(yōu)品將發(fā)行價(jià)區(qū)間定為每股美國(guó)存托股價(jià)格19.5美金至21.5美金，擬發(fā)行950萬(wàn)美國(guó)存托股(ADS)，并授予承銷商最高142.5萬(wàn)股ADS的超額配售權(quán)，最高融資額約為2.35億美元。
 
　　新加坡基金管理公司GeneralAtlantic計(jì)劃以聚美優(yōu)品發(fā)行價(jià)認(rèn)購(gòu)最高1.5億美元股票。
 
　　按照22美金的發(fā)行價(jià)計(jì)算，聚美優(yōu)品最多將融資4.26億美元。
 
　　招股書(shū)顯示，截至2013年底，聚美已連續(xù)7個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。文件顯示，聚美優(yōu)品2011年、2012年和2013年成交總額分別為9226.9萬(wàn)美元、3.273億美元和8.166億美元；2011年-2013年凈利潤(rùn)則分別是虧損402.9萬(wàn)美元，盈利810.4萬(wàn)美元，盈利2500.4萬(wàn)美元。
 
　　在持股方面，聚美優(yōu)品聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO陳歐持有聚美優(yōu)品40.7%的股份，為聚美優(yōu)品第一大股東。另外，聯(lián)合創(chuàng)始人戴雨森持股比例為6.3%，董事陳科屹持股10.3%，紅杉持有18.7%，險(xiǎn)峰華興持有10.3%，真格基金持有8.0%。
 
　　80后首席執(zhí)行官陳歐伴隨聚美成功掛牌交易身家暴增，所持股份市值按發(fā)行價(jià)計(jì)算達(dá)到11.2億美金。
 
　　樂(lè)蜂網(wǎng)李靜PK聚美優(yōu)品陳歐
 
　　聚美順利上市背后是樂(lè)蜂的提前出局。
 
　　2014年2月14日，唯品會(huì)突然宣布將樂(lè)蜂網(wǎng)收入麾下：戰(zhàn)略投資樂(lè)蜂網(wǎng)1.125億美元現(xiàn)金，持股比例75%。李靜攜樂(lè)蜂提前出局。
 
　　而在2013年，聚美優(yōu)品、樂(lè)蜂網(wǎng)兩家垂直電商在美妝領(lǐng)域仍不相伯仲，口水戰(zhàn)、價(jià)格戰(zhàn)大小戰(zhàn)役不斷，期間也不乏商戰(zhàn)經(jīng)典，兩家分別創(chuàng)造了樂(lè)蜂“桃花節(jié)”、“聚美周年慶”購(gòu)物狂歡節(jié)。兩家垂直電商PK，強(qiáng)強(qiáng)對(duì)抗，卻擁有太多相似之處：同為明星創(chuàng)始人。
 
　　樂(lè)蜂網(wǎng)由著名主持人、制片人、東方風(fēng)行傳媒集團(tuán)創(chuàng)始人李靜于2008年創(chuàng)立。
 
　　聚美優(yōu)品創(chuàng)立于2010年，前身為團(tuán)美網(wǎng)。80后海歸陳歐創(chuàng)立。就是在聚美優(yōu)品創(chuàng)立的同一年，陳歐牽手韓庚推出聚美優(yōu)品地鐵廣告，為自己代言，一戰(zhàn)成名。
 
　　“李靜像一陣風(fēng)走進(jìn)包間，朋克感短款黑夾克、哈倫褲、鉚釘黑靴，微微抬手到胯間say‘hi’時(shí)，我看到她手上是一個(gè)骷髏圖案的裝飾戒指。這一切，徹底顛覆了電視熒幕上那個(gè)知性優(yōu)雅的形象?！庇忻襟w這樣描述樂(lè)蜂網(wǎng)創(chuàng)始人李靜。
 
　　“我是陳歐，我為自己代言。”相信這句廣告詞早已不陌生，個(gè)性張揚(yáng)不按常理出牌的水瓶座性格恰好詮釋了聚美優(yōu)品創(chuàng)始人陳歐的風(fēng)格?！澳阒宦劦轿业南闼瑓s沒(méi)看到我的汗水；你有你的規(guī)則，我有我的選擇；你否定我的現(xiàn)在，我決定我的未來(lái)；你嘲笑我一無(wú)所有不配去愛(ài)，我可憐你總是等待；你可以輕視我們的年輕，我們會(huì)證明這是誰(shuí)的時(shí)代？?”這則被打上青春勵(lì)志標(biāo)簽的廣告迅速躥紅網(wǎng)絡(luò)，“陳歐體”模仿熱潮更是一路高漲。陳歐在接受媒體采訪時(shí)自嘲道：“廣告詞和聚美的創(chuàng)業(yè)史有關(guān)，算是屌絲的逆襲?！爆F(xiàn)在大家都猜到的結(jié)局，樂(lè)蜂暗淡離場(chǎng)，聚美華麗上市。李靜只能感嘆既生瑜，何生亮。
 
　　而外界傳聞樂(lè)蜂創(chuàng)始人李靜放棄樂(lè)蜂網(wǎng)一部分原因是，追趕聚美優(yōu)品比較吃力。據(jù)樂(lè)蜂網(wǎng)內(nèi)部人士透露，樂(lè)蜂網(wǎng)盈利艱難，而且整體獲得新客成本居高不下。垂直電商艱難，對(duì)手強(qiáng)大，李靜已疲憊不堪。
 
　　而這一切的背后，幕后都有一只無(wú)形的大手在推波助瀾，那就是：美國(guó)紅杉資本。
 
　　紅杉資本的一場(chǎng)完勝
 
　　樂(lè)蜂并入唯品會(huì)，聚美成功上市，這是紅杉資本蓄謀已久的一場(chǎng)完勝！
 
　　樂(lè)蜂網(wǎng)是由主持人李靜創(chuàng)立，樂(lè)蜂網(wǎng)母公司東方風(fēng)行集團(tuán)2008年4月就獲得紅杉資本A輪千萬(wàn)人民幣(6.2543,0.0008,0.01%)級(jí)別的融資。
 
　　聚美優(yōu)品成立于2010年，2011年3月獲得紅杉資本千萬(wàn)美元級(jí)別A輪投資。紅杉持股18.7%為第二大股東。
 
　　唯品會(huì)2008年12月創(chuàng)立于廣州，2012年在美國(guó)紐交所上市前，紅杉持有唯品會(huì)19.3%的股份。2013年紅杉經(jīng)過(guò)幾度拋售唯品會(huì)套現(xiàn)，如今占股15%左右。
 
　　三家垂直電商幕后均出現(xiàn)紅杉資本身影。
 
　　而紅杉搶占三家垂直電商風(fēng)口，卻是對(duì)資本市場(chǎng)的精確判斷：“中國(guó)的垂直電商行業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)很快。且在過(guò)去三年，化妝品垂直電商行業(yè)已成長(zhǎng)為一個(gè)市值225億到365億美金的市場(chǎng)，而且還有更大的成長(zhǎng)空間。而且因?yàn)樗麄冏龅氖羌?xì)分市場(chǎng)，所以并不會(huì)和阿里巴巴有直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系?！泵绹?guó)華爾街分析師稱。
 
　　樂(lè)蜂暗淡退出，雖然李靜稱這是一次普通戰(zhàn)略投資，而不是外部猜測(cè)的樂(lè)蜂網(wǎng)被出售或者被收購(gòu)。但在業(yè)界已有公識(shí)，聚美優(yōu)品和樂(lè)蜂網(wǎng)兩家同門(mén)卻不同命運(yùn)的背后，是資本使然，紅杉資本是其幕后最大推手。聚美優(yōu)品和樂(lè)蜂網(wǎng)上市二者只能選其一。2013年兩家糜戰(zhàn)，就注定是一場(chǎng)古羅馬式的角斗游戲，注定只有一人能活著離開(kāi)。從今天看，這個(gè)被選中的幸運(yùn)兒就是聚美優(yōu)品。
 
　　時(shí)至聚美上市，迷霧解開(kāi)，紅杉資本通過(guò)資本運(yùn)作，兜售樂(lè)蜂網(wǎng)嫁入唯品會(huì)，聚美優(yōu)品赴美IPO，實(shí)現(xiàn)價(jià)值更大化，紅杉資本通過(guò)聚美上市實(shí)現(xiàn)一石三鳥(niǎo)，牢牢掌控特賣+細(xì)分電商。通過(guò)搖桿三家公司，實(shí)現(xiàn)資源的再次重組整合，縱向整合上下游供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化，橫向向服裝、鞋包、奢侈品電商的進(jìn)軍。
 
　　垂直電商的成長(zhǎng)之路
 
　　聚美從創(chuàng)立到上市只用了短短4年時(shí)間。從2010年3月到2014年，活下來(lái)的團(tuán)購(gòu)平臺(tái)寥寥無(wú)幾。不過(guò)聚美雖然憑借團(tuán)購(gòu)起家，但基本上走的是垂直電商路線，依仗化妝品領(lǐng)域毛利較高的優(yōu)勢(shì)，聚美成功生存下來(lái)。對(duì)于前期投入成本高、普遍未盈利的電商行業(yè)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)辦一年實(shí)現(xiàn)盈利、四年啟動(dòng)上市無(wú)異乎奇跡。
 
　　目前，聚美在化妝品電商行業(yè)的市場(chǎng)份額達(dá)到22.1%，位列第一。未來(lái)，聚美的發(fā)展空間仍在于化妝品品類自身的壯大及整個(gè)化妝品零售的成長(zhǎng)。根據(jù)投中統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去3年，中國(guó)每年的化妝品市場(chǎng)零售額有17.5%的增長(zhǎng)，2013年的市場(chǎng)總量達(dá)到2209億元。未來(lái)幾年，化妝品零售規(guī)模還將保持14.3%的增長(zhǎng)。從人均消費(fèi)來(lái)看，目前中國(guó)人在化妝品消費(fèi)上的開(kāi)支還是比其他國(guó)家要少，每年僅22.5美元，與韓國(guó)的168美元和日本的216美元相去甚遠(yuǎn)，未來(lái)還將有大幅度上升的空間。
 
　　這些數(shù)據(jù)意味著聚美優(yōu)品還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到自己的天花板。去年聚美凈營(yíng)收4.8億美元，凈利潤(rùn)為2500萬(wàn)美元。聚美能夠在天貓、京東等電商平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)中異軍突起，緣于其新鮮有趣的閃購(gòu)商業(yè)模式，以及圈中熟女用戶人群。在未來(lái)，聚美還會(huì)將其商業(yè)模式擴(kuò)充到服裝、鞋包、家居等領(lǐng)域，其主要面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手除了天貓、京東等大型電商平臺(tái)外，還要和最近也試圖進(jìn)入美妝行業(yè)的唯品會(huì)進(jìn)行正面交鋒。
 
　　投中數(shù)據(jù)顯示，聚美優(yōu)品在成功赴美上市前獲得紅杉、銀泰資本的多輪投資及徐小平天使投資。
 
　　2010年3月，聚美的前身團(tuán)美網(wǎng)上線，成為國(guó)內(nèi)第一家化妝品團(tuán)購(gòu)電商。2010年5月，險(xiǎn)峰華興創(chuàng)投聯(lián)合萬(wàn)嘉創(chuàng)投注資團(tuán)美網(wǎng)。投資金額達(dá)數(shù)百萬(wàn)美元。
 
　　2010年8月，紅杉中國(guó)注資團(tuán)美網(wǎng)，金額在千萬(wàn)美元級(jí)別。
 
　　聚美國(guó)際控股有限公司(NYSE.JMEI)，通過(guò)VIE北京創(chuàng)銳文化傳媒有限公司進(jìn)行境內(nèi)經(jīng)營(yíng)。在2010年8月，團(tuán)美網(wǎng)正式全面啟用聚美優(yōu)品新品牌，并啟用Jumei.com全新頂級(jí)域名。
 
　　2011年4月8日，聚美國(guó)際控股有限公司獲得天使投資人徐小平等投資45萬(wàn)美元投資。
 
　　2011年4月8日，聚美國(guó)際控股有限公司獲得紅杉資本中國(guó)二期創(chuàng)投基金、險(xiǎn)峰華興創(chuàng)業(yè)投資公司，總金額675萬(wàn)美元。
 
　　2011年11月18日，聚美國(guó)際控股有限公司獲得天使投資人徐小平20萬(wàn)美元投資。
 
　　2011年11月18日，聚美國(guó)際控股有限公司獲得VentechChinaIISICAR，共360萬(wàn)美元。
 
　　2014年5月，新加坡GeneralAtlantic基金管理公司作為一家全球知名的私募股權(quán)投資基金，在聚美此次公開(kāi)發(fā)行中，投下1.5億美元成為基石投資人，這給聚美優(yōu)品的IPO注入了一支穩(wěn)定劑。