目前，國(guó)內(nèi)銷售額排名第一的B2C網(wǎng)站京東商城，為突破物流瓶頸，主要采用了“垂直一體化”模式。

　　2009年，京東商城獲得了2100萬(wàn)美元的外部投資，其中70%用于自建物流體系(包括建立自有快遞公司)。2010年2月，京東商城又獲得老虎環(huán)球基金1.5億美元的投資，計(jì)劃拿出50%用于提升倉(cāng)儲(chǔ)、配送和售后等服務(wù)。

　　京東商城期望通過“直接控制物流環(huán)節(jié)”來提高服務(wù)能力、降低服務(wù)成本。但這一模式的必然后果是，以“輕資產(chǎn)”著稱的電子商務(wù)行業(yè)，將背上越來越重的物流資產(chǎn)負(fù)擔(dān)：以往，B2C模式下的周轉(zhuǎn)速度一般在2倍的水平，國(guó)際大型物流企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度在1.4倍，國(guó)內(nèi)則普遍不到1倍，而經(jīng)營(yíng)倉(cāng)儲(chǔ)中心的物流地產(chǎn)公司則僅為0.1倍。

　　因此，垂直一體化必然會(huì)導(dǎo)致周轉(zhuǎn)速度的減緩和不斷增加的資本金需求。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市前，十年間總計(jì)募集了3億元，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度保持在2倍左右，亞馬遜也在2倍的水平。然而京東商城當(dāng)前已經(jīng)募集資金10億元以上，加上存貨占?jí)嘿Y金，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的壓力更大。而且，以當(dāng)前銷售擴(kuò)張速度測(cè)算，即使在建的物流體系落成，預(yù)計(jì)兩年后公司將再次面臨物流發(fā)展的瓶頸。

　　總之，自建全套物流體系的“垂直一體化”模式，將徹底改變電子商務(wù)公司的“輕資產(chǎn)”模式。以現(xiàn)金高周轉(zhuǎn)著稱的電子商務(wù)公司，最終會(huì)發(fā)現(xiàn)越來越多的資金被沉淀在固定資產(chǎn)上。