流通頑疾之于中國(guó)，正如氣血不暢之于人。如果把中央政府看成坐堂的老中醫(yī)，去年開(kāi)始的大范圍調(diào)研看成把脈問(wèn)診的話，即將召開(kāi)的流通工作會(huì)議就是給病人開(kāi)的方子。藥方本身或難有新意(此前“物流國(guó)九條”中的政策已經(jīng)開(kāi)始試點(diǎn)或執(zhí)行)，但此次藥石更加名貴(總理直接掛帥)、藥力更強(qiáng)(政府機(jī)構(gòu)重視程度提高)，實(shí)際藥效將進(jìn)一步提升(短期增厚盈利、中期改善經(jīng)營(yíng)環(huán)境)。行業(yè)中我們?nèi)允走x建發(fā)股份，次選為鐵龍物流，建議逢低積極吸納。

　　中金分析：

　　1、作為推動(dòng)物流振興的主體，中央、地方和各部委分別可能在會(huì)上提出什么？我們認(rèn)為：1)中央層面，最重要在兩點(diǎn)：立法(加快物流行業(yè)立法，如已提出的倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)立法)和減稅(如營(yíng)業(yè)稅改增值稅、營(yíng)業(yè)稅差額納稅試點(diǎn)和土地使用稅減半)；2)地方層面，重在三點(diǎn)：整頓(如流通環(huán)節(jié)亂收費(fèi)等違法現(xiàn)象)、補(bǔ)貼(直接補(bǔ)貼、用地支持、稅收優(yōu)惠和貼息貸款)和投資(加大物流園區(qū)等基礎(chǔ)設(shè)施投資，或信息平臺(tái)和物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)投資)；3)部委層面，有兩點(diǎn)要做：加快行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制訂(規(guī)范物流體系、提升整體效率)和推進(jìn)示范工程(農(nóng)產(chǎn)品物流和城市配送等).

　　2、會(huì)議召開(kāi)將提高政府機(jī)構(gòu)執(zhí)行力，增強(qiáng)政策實(shí)際效果。我們認(rèn)為，中國(guó)物流缺的不是政策，上面提到的這些措施大部分已經(jīng)開(kāi)始試點(diǎn)或執(zhí)行；但由于執(zhí)行力不夠并且受到既得利益者的阻礙，實(shí)際效果打了很大的折扣。而此次總理直接掛帥、各級(jí)相關(guān)政府廣泛參與，重視程度明顯提高，執(zhí)行力度將得到加強(qiáng)。正面影響主要有以下三點(diǎn)：

　　1)直接增厚物流企業(yè)盈利：上市公司<行業(yè)整體<小型企業(yè)。如果稅改和補(bǔ)貼相關(guān)政策能夠落實(shí)，我們測(cè)算上市公司增厚利潤(rùn)最多3%~8%；行業(yè)代表企業(yè)平均增厚15%；小型企業(yè)增厚幅度則將可以達(dá)到30%~50%。這主要由于中小企業(yè)既得優(yōu)惠更少、利潤(rùn)率水平更低所致。詳細(xì)測(cè)算過(guò)程請(qǐng)見(jiàn)我們正文部分。

　　2)推動(dòng)物流相關(guān)投資。中央政府的重視，將帶動(dòng)地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)投資，以及各部委的示范工程投資，有望推動(dòng)物流設(shè)備、物流信息平臺(tái)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的直接需求，并有利于農(nóng)超對(duì)接和快遞配送等行業(yè)發(fā)展。

　　3)改善行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境。主要體現(xiàn)在三點(diǎn)：1)消除發(fā)展第三方物流的障礙：營(yíng)業(yè)稅改增值稅將有利于物流服務(wù)外包，推動(dòng)第三方物流發(fā)展；2)吸引人才和資金等要素投入流通環(huán)節(jié)改善：整頓流通環(huán)節(jié)亂收費(fèi)，給予小型企業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)運(yùn)營(yíng)和稅收方面的傾斜，緩解劣幣驅(qū)除良幣的現(xiàn)狀，并以此吸引更多的資金、人才和技術(shù)投入到流通環(huán)節(jié)中來(lái)；3)統(tǒng)一度量衡：建立完善的法律、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，將物流的各環(huán)節(jié)納入統(tǒng)一的體系中來(lái)，這是物流效率能夠提升的基礎(chǔ)，也可以有效地降低無(wú)效的時(shí)間成本、保管成本、裝卸成本和管理成本。