香港利豐集團是一家以香港為基地的大型跨國商貿(mào)集團，經(jīng)營出口貿(mào)易、經(jīng)銷批發(fā)和零售三大核心業(yè)務(wù)，其通過強化供應(yīng)商和客戶網(wǎng)絡(luò)、加強激勵等各種手段，從傳統(tǒng)的華資貿(mào)易企業(yè)成功轉(zhuǎn)型為運用供應(yīng)鏈管理理念來統(tǒng)籌生產(chǎn)和流通的跨國企業(yè)。

　　申銀萬國證券通過把目前A股上市的供應(yīng)鏈管理企業(yè)和利豐進行上述四個因素的比對，最后發(fā)現(xiàn)：建發(fā)股份和怡亞通比較類似。

　　建發(fā)股份（600153）：2004年取消外貿(mào)專營權(quán)后，建發(fā)股份不得不像70年代的利豐一樣，尋求從貿(mào)易向供應(yīng)鏈管理的轉(zhuǎn)型。通過立足以往貿(mào)易業(yè)務(wù)中熟悉的行業(yè)，公司逐漸走出福建、形成了遍布全國的供應(yīng)商和客戶網(wǎng)絡(luò)，并且實現(xiàn)了較快的業(yè)務(wù)擴張、即使在金融危機期間仍然保持了規(guī)模正增長和毛利率不下滑。

　　另外在人才管理、資本運作和風險控制等方面，建發(fā)與利豐也有著非常類似的機制。對下屬子公司管理層實行與業(yè)績相掛鉤的高額現(xiàn)金獎勵機制，確保高級人才不會帶著業(yè)務(wù)和團隊跳槽或創(chuàng)業(yè)；成功進行了多起收購上游供應(yīng)商股權(quán)的嘗試，帶來穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增量；合同、風險和財務(wù)管理均集中在總部，最大程度上確保資金的使用效率和安全。

　　怡亞通（002183）：公司上市初期是一家立足于IT業(yè)得供應(yīng)鏈管理企業(yè)，通過管理、信息和經(jīng)驗優(yōu)勢，承接IT企業(yè)各種非核心業(yè)務(wù)（物流、商務(wù)、結(jié)算、信息系統(tǒng)及數(shù)據(jù)）的外包。目前公司業(yè)務(wù)可分為廣度供應(yīng)鏈、深度供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)整合業(yè)務(wù)，對應(yīng)的是采購服務(wù)、分銷服務(wù)和虛擬生產(chǎn)。

　　公司在2008年進行了一系列的收購嘗試，有亞洲最大的IT分銷企業(yè)偉仕控股（上游客戶）、國內(nèi)諾基亞專賣店的供應(yīng)鏈服務(wù)商長遠忻科（同業(yè)）、國內(nèi)IT分銷企業(yè)卓優(yōu)科技（上游客戶）；可惜由于種種原因，這些收購行為要么以失敗告終，要么收購后整合不利，并沒有為公司帶來高成長性。

　　2009年，公司提出了“380計劃”，計劃通過建立380個網(wǎng)點來實現(xiàn)全國范圍的深度分銷網(wǎng)絡(luò)，希望以此平臺拓展龐大的消費品分銷市場。目前已建城市平臺180個左右。

　　近期增發(fā)過會后，公司可能通過降低擴張速度和成本費用、并購和出售偉仕股權(quán)等多種方式來釋放未來1-2年的業(yè)績；募投項目“380平臺”在市場中的推介也可能重燃市場對輕資產(chǎn)物流公司的熱情。