美團(tuán)發(fā)布二季度財(cái)報(bào)，損失慘重

　　外賣戰(zhàn)火漸熄，而各平臺(tái)也相繼交出了自己的“戰(zhàn)報(bào)”。十幾天前，京東率先交出了答卷。而今，美團(tuán)作為外賣大戰(zhàn)的另一位核心玩家，也發(fā)布了二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)二季度的總收入為918億人民幣，同比增長(zhǎng)11.7%。然而，其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)卻下滑至2.26億人民幣，同比大幅下降98%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率也由13.7%降至0.2%。

　　具體來看，在二季度，美團(tuán)核心本地商業(yè)分部收入為653億人民幣，同比增長(zhǎng)7.7%，但受外賣競(jìng)爭(zhēng)影響，其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)僅為37億人民幣，同比下降75.6%。同時(shí)，由于海外擴(kuò)張，新業(yè)務(wù)分部的經(jīng)營(yíng)虧損同比擴(kuò)大至19億人民幣。最終，美團(tuán)在二季度的經(jīng)調(diào)整溢利凈額下降至15億人民幣，而2024年同期為136億人民幣，同比大幅下降89%。同時(shí)，在二季度，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入凈額為48億人民幣。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，美團(tuán)利潤(rùn)下滑主要源于其核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的虧損以及海外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。今年，自京東入局外賣后，京東和餓了么先后發(fā)起“百億補(bǔ)貼”活動(dòng)，極力爭(zhēng)奪用戶。面對(duì)如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)，美團(tuán)為了提升用戶粘性，不斷調(diào)整策略，導(dǎo)致用戶激勵(lì)、推廣和廣告開支大幅度增長(zhǎng)。從財(cái)報(bào)來看，美團(tuán)的銷售及營(yíng)銷開支由2024年第二季度的148億人民幣增加至2025年同期的225億人民幣，占收入百分比由18.0%增加至24.5%。

　　然而，7月前的補(bǔ)貼相比于7月后，簡(jiǎn)直是小巫見大巫。7月初，淘寶閃購(gòu)宣布啟動(dòng)500億補(bǔ)貼計(jì)劃。于是，美團(tuán)也開始放大招，在7月的第一個(gè)周末集中發(fā)布了大額優(yōu)惠券。據(jù)悉，有不少用戶領(lǐng)到了“15-15元”“18-18元”“25-20元”的外賣券，此外還有“0元外賣”的活動(dòng)。最終，由于補(bǔ)貼力度過大，美團(tuán)系統(tǒng)一度崩潰。同日晚，美團(tuán)官方發(fā)文稱，美團(tuán)即時(shí)零售日訂單量已突破1.2億單，其中，餐飲訂單量超1億單。

　　在7月的第二個(gè)周末，美團(tuán)繼續(xù)發(fā)力，而其即時(shí)零售日訂單量也成功突破1.5億單。其中，拼好飯訂單量超3500萬單，神搶手訂單量超5000萬單。

　　然而，這場(chǎng)大規(guī)模的補(bǔ)貼戰(zhàn)引起了市場(chǎng)監(jiān)管部門的關(guān)注。于是，7月中旬，市場(chǎng)監(jiān)管總局約談了餓了么、京東、美團(tuán)，要求其嚴(yán)格遵守法律法規(guī)規(guī)定，嚴(yán)格落實(shí)主體責(zé)任，進(jìn)一步規(guī)范促銷行為，理性參與競(jìng)爭(zhēng)，共同構(gòu)建消費(fèi)者、商家、外賣騎手和平臺(tái)企業(yè)等多方共贏的良好生態(tài)，促進(jìn)餐飲服務(wù)行業(yè)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展。繼此次約談之后，外賣平臺(tái)的補(bǔ)貼戰(zhàn)開始降溫，美團(tuán)也不再發(fā)布各階段戰(zhàn)報(bào)，而是將更多資源投入到賦能商家和騎手福利待遇提升之上。在商家賦能層面上，美團(tuán)通過建設(shè)餐飲外賣的食品安全基礎(chǔ)設(shè)施——浣熊食堂，幫助餐飲商家實(shí)現(xiàn)放心外賣的品質(zhì)升級(jí)。據(jù)市場(chǎng)消息，浣熊食堂目前已經(jīng)在廣州、深圳、北京、上海和杭州啟動(dòng)了合伙人招募計(jì)劃，試圖與更多商家建立合作關(guān)系。同時(shí)，美團(tuán)還通過與商家共建衛(wèi)星店的方式，幫助商家降本提效。目前，美團(tuán)已經(jīng)與海底撈、老鄉(xiāng)雞、全聚德等800多個(gè)頭部餐飲品牌合作，共建了超過5500家的衛(wèi)星店。而且，美團(tuán)表示到今年年底，其將開設(shè)超10000家外賣衛(wèi)星店，并為首批10000家加入衛(wèi)星店的商家，提供累計(jì)4億元的系列扶持計(jì)劃。在騎手福利待遇提升上，美團(tuán)通過騎手補(bǔ)給站、騎手之家的建設(shè)以及保險(xiǎn)補(bǔ)貼的全國(guó)性落地推廣，持續(xù)提升和改善騎手福利待遇以及工作環(huán)境，以更好留住原有騎手，同時(shí)招攬更多新騎手。只有這樣，美團(tuán)才能持續(xù)擴(kuò)大自身騎手隊(duì)伍，從而為消費(fèi)者提供穩(wěn)定高效的外賣配送服務(wù)。如此看來，正是因?yàn)橐獞?yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)勁攻勢(shì)，美團(tuán)必須要在商家賦能、騎手福利待遇提升上加大投資力度，而這一策略調(diào)整也使得美團(tuán)的整體利潤(rùn)有所下滑。當(dāng)然，除了國(guó)內(nèi)外賣業(yè)務(wù)的發(fā)展，美團(tuán)在海外的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，也在一定程度上加劇了公司的虧損。今年5月，小象超市正式在沙特首都利雅得啟動(dòng)營(yíng)業(yè)。同時(shí)，有市場(chǎng)消息傳出，美團(tuán)Keeta計(jì)劃在阿聯(lián)酋、科威特、卡塔爾、巴林、巴西等國(guó)開展業(yè)務(wù)，并已經(jīng)在迪拜、科威特城、多哈、麥納麥、巴西圣保羅等城市大規(guī)模招聘C端團(tuán)隊(duì)。而前不久，美團(tuán)Keeta正式在卡塔爾上線。

　　所以，整體來看，國(guó)內(nèi)激烈的外賣競(jìng)爭(zhēng)以及海外業(yè)務(wù)的大規(guī)模擴(kuò)張，都使得美團(tuán)在營(yíng)收和支出上難以達(dá)成平衡。但這些行動(dòng)，從本質(zhì)上來講，都是美團(tuán)可持續(xù)生態(tài)建設(shè)的重要組成部分，這對(duì)于其未來發(fā)展具有重大價(jià)值和意義。

　　外賣大戰(zhàn)，是一場(chǎng)不得不打的戰(zhàn)爭(zhēng)

　　事實(shí)上，除了美團(tuán)，作為外賣大戰(zhàn)的另一位玩家京東，同樣也在二季度損失慘重。京東集團(tuán)二季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收3567億元，同比增長(zhǎng)22.4%。其中，核心零售業(yè)務(wù)收入3101億元，同比增幅高達(dá)20.6%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)到4.5%，創(chuàng)下公司歷史上所有大促季度的最高值。

　　然而，京東包含外賣在內(nèi)的新業(yè)務(wù)在二季度虧損高達(dá)147.77億元，這也直接導(dǎo)致集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)從去年同期的105億元轉(zhuǎn)為虧損9億元，同時(shí)凈利潤(rùn)幾乎腰斬至62億元。

　　今年2月，京東入局外賣行業(yè)。但是，作為初來者，京東一時(shí)難以打破美團(tuán)、餓了么雙雄割據(jù)的行業(yè)格局。于是，京東通過“零傭金+五險(xiǎn)一金+百億補(bǔ)貼”組合拳，力爭(zhēng)在外賣行業(yè)撕開一道口子。果不其然，在大額補(bǔ)貼的助推下，京東外賣的日訂單量于618期間突破2500萬單。同時(shí)，在今年8月下旬，京東宣布其已經(jīng)為15萬全職騎手全額繳納社保。從這里我們可以了解到，京東在外賣業(yè)務(wù)上投入了大量資金，而這一巨額投資也使得京東在二季度中虧損了上百億元。然而，即使虧損嚴(yán)重，美團(tuán)和京東都沒有因此退縮。在電話會(huì)議上，當(dāng)被問及如果競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手繼續(xù)保持高額補(bǔ)貼，美團(tuán)會(huì)如何應(yīng)對(duì)時(shí)，王興表示，“當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇且變得更加激烈時(shí)，我們將全力以赴捍衛(wèi)我們的市場(chǎng)地位。”美團(tuán)作為外賣行業(yè)的老大哥，為了捍衛(wèi)自己的市場(chǎng)地位，賭上一切，是可以理解的。但為何京東也如此重視外賣業(yè)務(wù)的發(fā)展呢？眾所周知，外賣的利潤(rùn)率普遍較低。根據(jù)摩根大通統(tǒng)計(jì)，2024年全球主流外賣平臺(tái)的平均凈利潤(rùn)率僅為2.2%，最高者UberEats也只有3.3%，從來沒有任何一個(gè)平臺(tái)的外賣利潤(rùn)率超過5%。但是，我們需要注意的是，外賣作為高頻次的消費(fèi)場(chǎng)景，能夠?yàn)槠脚_(tái)帶來巨大的流量和用戶粘性。而這些流量又可以導(dǎo)向其他盈利業(yè)務(wù)，比如酒店、旅游等，形成協(xié)同效應(yīng)。這樣看來，美團(tuán)所要捍衛(wèi)的也絕非僅僅是外賣市場(chǎng)的地位，而是整個(gè)本地生活服務(wù)生態(tài)的入口和根基。而京東則是想要通過高頻剛需的餐飲外賣流量，帶動(dòng)低頻的零售消費(fèi)，從而形成“餐飲+零售”的協(xié)同效應(yīng)。此前，在談及京東外賣時(shí)，京東首席執(zhí)行官許冉就表示，“隨著規(guī)模增長(zhǎng)，這個(gè)業(yè)務(wù)將會(huì)釋放規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)改善效率，而且最關(guān)鍵的是這個(gè)業(yè)務(wù)根植于我們整個(gè)生態(tài)當(dāng)中，未來對(duì)于我們的即時(shí)零售、核心的電商零售甚至物流業(yè)務(wù)，都有巨大的協(xié)同價(jià)值，在用戶的流量、購(gòu)物頻次、跨品類購(gòu)物等方面都可以帶來增量的貢獻(xiàn)，同時(shí)配送運(yùn)力、技術(shù)數(shù)據(jù)等方面也可以帶來效率提升和成本下降?！彼哉f，美團(tuán)和京東在外賣領(lǐng)域的巨額投入，看似不理性的商業(yè)行為，實(shí)則背后都有著深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略考量。其中，外賣作為本地生活服務(wù)的重要入口，關(guān)系到整個(gè)生態(tài)體系的構(gòu)建和未來增長(zhǎng)空間的開拓。因而，對(duì)于平臺(tái)而言，這不是一場(chǎng)要不要打的戰(zhàn)爭(zhēng)，而是一場(chǎng)不得不打的戰(zhàn)爭(zhēng)。雖然，從現(xiàn)階段來看，外賣業(yè)務(wù)的虧損仍將繼續(xù)。但從長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)終將走向理性，平臺(tái)也會(huì)找到可持續(xù)的盈利模式。而外賣大戰(zhàn)，也遠(yuǎn)未到終局，好戲才剛剛開始。