第一個指標(biāo)是經(jīng)濟活動發(fā)生變化的第一個指標(biāo)，可以預(yù)測經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)折點，推測經(jīng)濟波動的趨勢。

　　▊  物流數(shù)據(jù)中經(jīng)濟向好的跡象

　　物流被稱為國民經(jīng)濟“晴雨表”。今天的“先看趨勢”，讓我們來看看物流的變化。根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會今天（28日）發(fā)布的數(shù)據(jù)，5月份社會物流總增長率已停止下降。

　　0.5%，這是5月份社會物流總額的同比增長率。雖然增長率不高，但一舉扭轉(zhuǎn)了4月份的下跌勢頭。此外，許多物流指標(biāo)停止下跌并反彈，這表明經(jīng)濟發(fā)生了積極變化。

　　中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進：從5月份的角度來看，整個物流的運營出現(xiàn)了一個轉(zhuǎn)折點，即從下降到上升的變化。這意味著整個經(jīng)濟，特別是從供給側(cè)，也進入了恢復(fù)增長的趨勢。

　　值得注意的是，工業(yè)品物流需求占社會物流總額的80%以上，反彈勢頭明顯。5月份的同比增長率從上個月的-2.9%轉(zhuǎn)為0.7%。其中，制造業(yè)物流需求回升最大，同比增長4%.7個百分點，特別是設(shè)備制造業(yè)物流需求同比增長率較上月大幅上升9個.2個百分點。

　　國際金融論壇學(xué)術(shù)委員、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院研究員李正強：設(shè)備制造業(yè)在整個國民經(jīng)濟回歸正常運行中發(fā)揮了主導(dǎo)作用。此外，我們還注意到，設(shè)備制造業(yè)物流的恢復(fù)是由于出口需求的恢復(fù)，這也意味著中國制造業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定中仍發(fā)揮著重要作用。

　　從進口的角度來看，隨著工業(yè)生產(chǎn)的改善，一些大宗商品和原材料的進口需求有所回升。鐵礦石及其精礦石、原油、煤炭、棕煤等能源大宗商品的下降有所收窄。

　　此外，消費者需求的穩(wěn)步復(fù)蘇也有助于5月份物流總增長率由負(fù)轉(zhuǎn)正。一方面，食品制造相關(guān)物流需求保持穩(wěn)定，同比增長3.5%；另一方面，全國實物商品網(wǎng)上零售增速加快，5月份快遞業(yè)務(wù)總量恢復(fù)到去年同期水平。

　　▊  大宗商品需求回暖背后

　　在5月份的進口物流需求中，大宗商品需求明顯回升，大宗商品銷售指數(shù)的回升也證實了這一趨勢。

　　5月份大宗商品銷售指數(shù)不僅實現(xiàn)了止跌回升，而且反彈到2021年5月以來的最高點。

　　先看銷量。5月份，鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工和汽車銷量全部上升。鐵礦石和成品油。鐵礦石和成品油銷量繼續(xù)增長，增速也在加快。

　　以鐵礦石為例，銷量增長的背后是鋼廠產(chǎn)能的持續(xù)恢復(fù)。據(jù)估計，5月份全國高爐企業(yè)平均產(chǎn)能利用率將繼續(xù)上升，接近90%。

　　與此同時，自6月份以來，煉油廠的開工率連續(xù)三周逐漸上升，表明市場形勢進一步改善。

　　中國物流采購聯(lián)合會副會長蔡金：大宗商品市場的活躍可以進一步反映整個經(jīng)濟的復(fù)蘇和增長趨勢。一方面，它反映了生產(chǎn)領(lǐng)域的持續(xù)復(fù)蘇和增長，但也反映了整個基礎(chǔ)設(shè)施、固定資產(chǎn)投資推動經(jīng)濟增長的作用。

　　看看庫存。隨著需求修復(fù)反彈，國內(nèi)大宗商品市場庫存增長放緩，商品庫存壓力緩解。鐵礦石庫存繼續(xù)減少。

　　國際金融論壇學(xué)術(shù)委員、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院研究員李正強：原材料庫存的下降意味著其消費正在增加，這是制造業(yè)和加工業(yè)恢復(fù)的一個非常重要的標(biāo)志。就產(chǎn)品而言，其庫存的下降意味著其市場銷售相對較好。庫存的下降意味著我們行活力正在開始恢復(fù)，需求正在變得強勁。

　　最后，看看價格。在國家能源供應(yīng)政策的影響下，近期大宗商品價格逐步放緩，對緩解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本壓力起到了一定的積極作用。6月份，中國制造業(yè)也有望回歸擴張趨勢，制造業(yè)對大宗商品的需求有望繼續(xù)改善。

　　▊  提供物流服務(wù)價格趨穩(wěn)定

　　價格是市場供需變化最直接的體現(xiàn)。5月，中國物流業(yè)繁榮指數(shù)回升5月.5個百分點，49.3%，榮枯線近50%，物流服務(wù)價格逐漸穩(wěn)定。

　　5月，隨著物流服務(wù)供應(yīng)的顯著改善，物流服務(wù)價格較早期穩(wěn)定，服務(wù)價格指數(shù)也連續(xù)兩個月環(huán)比反彈。具體來說，不同貨運方式的價格存在一定程度的差異。

　　回調(diào)！隨著運輸能力的逐步恢復(fù)，海運價格在高位基礎(chǔ)上波動回調(diào)。中國沿海散貨運價指數(shù)連續(xù)兩個月下跌，5月份比3月份高點下跌近10%；中國出口集裝箱運價指數(shù)連續(xù)兩個月下跌，5月份比3月份低6%.4%。

　　中國物流采購聯(lián)合會副會長蔡進:海運價格下跌主要是因為疫情防控形勢進一步改善，使得整個海運能力進一步增加。因此，整個海運的物流價格有所下降，但總的來說，目前的海運價格還是比較高的。

　　回升！據(jù)最新統(tǒng)計，鐵路和公路的貨運量已恢復(fù)到正常水平的90%左右。由于貨運量的增加，5月份公路物流運價指數(shù)較上月有所回升.57%。

　　在不同地區(qū)，東部地區(qū)物流業(yè)務(wù)總量指數(shù)環(huán)比回升近10個百分點，達(dá)到50%以上。特別是長三角地區(qū)貨運量持續(xù)回升，推動服務(wù)價格持續(xù)上漲。

　　6月以來，長三角地區(qū)快遞、港口等物流周轉(zhuǎn)中心基本恢復(fù)正常運營，物流從業(yè)人員勞動生產(chǎn)率恢復(fù)到80%。

　　國際金融論壇學(xué)術(shù)委員、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院研究員李正強：這些良好積極的指標(biāo)也是一系列政策措施效果的體現(xiàn)，這意味著我國國民經(jīng)濟正在恢復(fù)正常軌道，我們對經(jīng)濟運行充滿信心。

　　如今，隨著全球地緣政治沖突和能源安全形勢的日益嚴(yán)峻，產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)調(diào)和市場間耦合的發(fā)展變得越來越重要。

　　6月21日，上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心與浙江國際油氣交易中心（以下簡稱浙江油氣交易中心）發(fā)布“舟山低硫燃油保稅船供買方報價”。一年前，雙方共同推出“舟山保稅低硫燃油船供油報價”(簡稱INE舟山錨地供油價格，即賣方報價)。這兩個以人民幣計價的船舶供油報價將促進形成以中國低硫燃料油期貨價格為定價基準(zhǔn)形成，在我國保稅船舶燃料主要配送中心舟山建立區(qū)域影響定價機制，護送我國船舶供油產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定運行，也提高我國能源領(lǐng)域的價格影響力。

　　▊  期貨市場國際化的大門越來越大

　　燃料油是一種成品油，又稱重油、渣油，主要由石油裂化殘渣油和直餾殘渣油制成。它是汽油、煤油和柴油在石油加工過程中分離出來的重殘留物。其中，船用內(nèi)燃機使用的燃料油為船用燃料油。

　　繼原油、鐵礦石之后，2020年6月22日，PTA，20號膠期貨后，中國期貨市場第五個對外開放的國內(nèi)特定品種——低硫燃料油期貨在上一期能源上市，接受海外交易者的參與，說明中國期貨市場的國際化越來越大。

　　自上市2周年以來，低硫燃油期貨參與者的行業(yè)結(jié)構(gòu)更加豐富，市場交易越來越活躍。中國石化燃料油銷售有限公司執(zhí)行董事楊俊澤認(rèn)為，低硫燃料油期貨的上市充分發(fā)揮了價格“指揮棒”，市場“壓艙石”和風(fēng)險“隔離帶”作用。復(fù)瑞渤集團CEO穆思維認(rèn)為，中國低硫燃料油期貨得到了國內(nèi)外市場的認(rèn)可，為復(fù)瑞波等貿(mào)易商提供了可靠的結(jié)合、價格發(fā)現(xiàn)和資源優(yōu)化渠道。目前，復(fù)瑞渤已成功實現(xiàn)上一期能源世界第一“境內(nèi)交貨，境外提貨”業(yè)務(wù)，率先與國際知名船東和船舶供油企業(yè)完成上述能源低硫燃料油合同定價供應(yīng)合同。

　　我國低硫燃料油期貨正在重塑亞太地區(qū)的低硫燃料油定價機制。

　　目前，全球航運業(yè)正在加快向綠色可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型。低硫燃料油已成為國際船用燃料油市場的主流品種。在亞太地區(qū)，船用燃料油的市場份額超過45%，成為世界上最大的船用油消費市場。其中，浙江舟山在中國有著特殊的地位。2021年，浙江舟山保稅船供油規(guī)模超過552萬噸，居中國第一，世界第六大加油港。

　　在過去的兩年里，全球能源市場見證了太多的歷史。疫情蔓延，油價波動，經(jīng)濟受挫。然而，中國船舶供油市場逆勢蓬勃發(fā)展，主要是因為中國進出口貿(mào)易穩(wěn)步改善。上海石油產(chǎn)品貿(mào)易行業(yè)協(xié)會燃料油分會會長于吉友披露了一組數(shù)據(jù):2021年，中國保稅船加油2060萬噸，低硫燃料油產(chǎn)量達(dá)到1100萬噸，國內(nèi)資源占低硫燃料油期貨交付貨物的50%以上。今年1月至5月，我國低硫燃料油配額共下放975萬噸，同比增長21.9%。在需求方面，我國保稅船舶燃料供應(yīng)總量繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展勢頭，引起全球同行的關(guān)注。

　　中國船舶燃料有限公司副董事長鄂宏達(dá)表示，中國已成為世界上最大的低硫船舶燃料生產(chǎn)國，中國船舶供油企業(yè)迫切需要反映自身供需情況的價格基準(zhǔn)機制，即以人民幣作為船舶燃料計價貨幣。

　　在此背景下，上一能源與浙油中心合作，加強“期現(xiàn)結(jié)合”，促進以低硫燃料油期貨價格為定價基準(zhǔn)的形成，發(fā)布中國舟山低硫燃料油保稅船供料油保稅船供買方報價，在舟山建立區(qū)域影響力。這表明，中國低硫燃料油期貨價格在現(xiàn)貨市場的價格指導(dǎo)作用開始顯現(xiàn)，對增加中國在國際能源市場的發(fā)言權(quán)也具有先試的意義。

　　▊  “舟山價格”持續(xù)穩(wěn)定運行

　　2021年6月，“舟山保稅低硫燃油船供油報價”正式發(fā)布，開放市場人民幣定價。這是第一個基于國內(nèi)期貨市場價格的人民幣報價機制。浙江自由貿(mào)易區(qū)親切地稱之為“舟山價格”。

　　浙油中心董事長陳榮表示，上一期能源與浙江國際油氣交易中心聯(lián)合發(fā)布“舟山價格”，為提高中國在國際能源市場的價格影響力提供了新的途徑，是浙江國際油氣交易中心與上海期貨交易所實施長三角一體化、浙江保稅區(qū)建設(shè)國家戰(zhàn)略的重要實踐成果。