順豐剝離豐網止損

　　避開與“通達系”競爭

　　“腹背受敵”之下，順豐控股放出了在香港資本市場的計劃。7月8日，順豐控股公告稱，其正在對香港資本市場股權融資進行研究咨詢、探討論證等前期工作。這與順豐控股將赴港二次上市的傳言相呼應。有消息稱，順豐控股考慮最早于2023年在香港第二上市。但截至目前，其尚未確定具體時間表，亦未確定具體方案。

　　目前，順豐控股在深交所上市，旗下嘉里物流、順豐同城、順豐房托三家公司在港交所上市。

　　順豐控股公布的今年半年度業(yè)績預告顯示，上半年，順豐控股預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.2億-42.2億元，同比增長60%-68%。順豐控股表示，上半年業(yè)績同比大增是因為持續(xù)提升產品競爭力，深耕行業(yè)客戶滿足其多元化需求；持續(xù)推進多網融通，不斷調優(yōu)成本結構。其中，在成本端的舉措包括出售虧損的豐網，此舉亦為順豐控股的轉折點。

　　市場普遍認為，順豐控股將更聚焦國內中高端核心業(yè)務的發(fā)展。中銀證券研報指出，從行業(yè)競爭態(tài)勢看，順豐與“通達系”的關系將從“交叉”轉變?yōu)椤捌叫小?。未來包括冷鏈、醫(yī)藥、生鮮以及其他中高品質的產品，是順豐控股繼續(xù)加固和提升的方向。

　　值得一提的是，順豐控股出現在極兔的股東名單中，持有1.54%股權。業(yè)界表示，期待兩者在海外業(yè)務方面進一步合作。

　　快遞行業(yè)今年前5個月“成績單”出爐

　　“排位戰(zhàn)”激烈 “通達兔”誰能“5進4”

　　國家郵政局數據顯示，今年1-5月，全國快遞業(yè)務量（不包含郵政集團包裹業(yè)務）累計完成480.9億件，同比增長17.4%；快遞業(yè)務收入累計完成4496.8億元，同比增長12.3%。

　　五家企業(yè)中，中通快遞穩(wěn)坐行業(yè)龍頭。2019年-2022年，中通快遞的市場份額與歸母凈利潤同比增長率均呈上升態(tài)勢，市占率由19.1%升至22.1%，增幅位于業(yè)內首位。今年1-5月，除中通快遞外的四家企業(yè)市占率共計53.7%，與2022年的53.5%基本持平。由此，中通快遞的份額變化有限。

　　行業(yè)第二之爭頗具看點。去年，圓通速遞與長久位于第二的韻達速遞展開競爭，后者以0.1個百分點的市占率險勝。步入2023年5月，圓通速遞的市占率由15.8%升至16.6%，韻達速遞則由15.9%降至14.2%。從歸母凈利潤來看，圓通速遞在經歷去年的近乎翻倍增長后，今年一季度大幅回落。剖析具體業(yè)務，受航空貨代景氣度持續(xù)下行影響，圓通速遞的航空、國際業(yè)務降幅較大，一季度圓通國際和圓通航空合計實現歸母凈利約0.18億元，同比減少0.63億元。

　　雖然韻達速遞的歸母凈利潤2021年止跌回升，但增長率一直保持為個位數，2021年、2022年、2023年第一季度分別為5.1%、1.6%、3.0%。綜合券商研報以及記者與業(yè)內人士的交流，韻達速遞受疫情等因素影響，不僅業(yè)務量下滑，單票成本也有所提高。2022年，韻達速遞單票快遞成本2.34元，同比增長18.9%，同期圓通速遞的該成本為2.32元，同比增長8.9%。就單月業(yè)務量來看，韻達速遞4-5月已實現同比增長，如果趨勢持續(xù)，后續(xù)的累計增速或將轉正。

　　今年瓜分韻達速遞市占率的還有申通快遞。歷經2021年的低潮（市占率10.2%），申通快遞持續(xù)追趕，今年前5個月市占率已達12.9%。去年末，阿里行權申通的期限延長三年。今年6月，申通快遞公告稱，菜鳥接手其25%的股權。券商研報指出，菜鳥作為大股東的支持，短期內競爭對手或許無法復制。

　　事實上，極兔進場以來，市場的焦點是“通達兔”哪一家，將以何種方式在“5進4”的比拼中出局。

　　2022年5月國務院印發(fā)的《“十四五”現代物流發(fā)展規(guī)劃》提到，提升物流企業(yè)市場競爭力。鼓勵物流企業(yè)通過兼并重組、聯盟合作等方式進行資源優(yōu)化整合，培育一批具有國際競爭力的現代物流企業(yè)，提升一體化供應鏈綜合服務能力。結合近年行業(yè)的收購案例來看，下一個巨頭退出市場或延續(xù)兼并重組的方式。當局者中，處于尾部的韻達速遞和申通快遞備受關注。趙小敏預測，對于國內市場來說，未來3家加盟式快遞企業(yè)已經足夠。

　　“企業(yè)之間會有博弈，某一家出現危機，其余幾家不會坐視不管。”王亮說，“通達系”格局形成時間長遠，總體市占率較大，往后像極兔收購百世此類驟然打破格局的事情幾乎不可能出現。

　　行業(yè)觀察

　　快遞“服務戰(zhàn)”走向更縱深和精細化

　　6月28日，中通快遞宣布在全國66城推出“標快不上門賠付”。記者注意到，去年以來，快遞企業(yè)“攻城略地”的背后，是行業(yè)持續(xù)打出的“上門牌”。

　　中通快遞在全國首批66個大中型城市推出“標快送貨上門，承諾不上必賠”的服務。若中通標快存在未按標準送貨上門，或者未經客戶允許投遞至代收點等情況，中通客服人員對收件人的反饋核實后，將賠付收件人1張6元標快無門檻優(yōu)惠券，可在下次下單時使用。中通客服告訴新快報記者，上述6元優(yōu)惠券的有效期為90天。

　　中通的“套路”與順豐速運如出一轍。早在2022年9月，順豐速運就在全國50個主要大中城市亮出“派件不上門，承諾必賠付”的服務承諾，收件人獲得的賠付是可用于寄件的5元客戶體驗保障紅包。今年3月30日起，順豐速運將該服務承諾擴大至全國600城。

　　2022年，申通快遞就與電商平臺在上海、廣州等30個城市合作推出按需配送服務，送貨上門為派送環(huán)節(jié)的亮點。今年5月，申通快遞已將服務區(qū)域擴展至全國102個城市。

　　可見，快遞企業(yè)近年走上服務分層、差異化道路，在送貨上門的賽道上“卷”起來。華創(chuàng)證券分析師在展望2023年時指出，電商快遞行業(yè)不再具備價格戰(zhàn)基礎，差異化服務分層愈發(fā)清晰。電商快遞體系的末端將成為重要觀察環(huán)節(jié)，“最后一公里”的服務將升至更重要的位置。無論快遞行業(yè)、電商行業(yè)，都在謀求更便捷、更優(yōu)質的服務，差異化服務推動差異化定價，未來龍頭公司的勝出或行業(yè)分化將來自于此。

　　送貨上門只是縮影，伴隨而來的還有電商大促期間不斷刷新的時效，電子面單推行時充足的隱私保護，甚至是國際快遞的“X日達”。中高端的“戰(zhàn)場”便是范例：順豐止損轉舵，京東物流優(yōu)化客群，菜鳥速遞進場即指明上層“蛋糕”。

　　種種表明，快遞企業(yè)“服務戰(zhàn)”已經打響，且走向縱深、精細。